АҚШ-тың ірі криптобиржасы Coinbase (COIN) акциялары сенімді өсімді көрсетіп, осы аптада $80 000 психологиялық маңызды белгісіне қайта шабуыл жасап жатқан биткоиннің траекториясын қайталауда. Осы аяда Goldman Sachs инвестициялық банкі COIN бағалы қағаздары бойынша өзінің мақсатты бағдарын қайта қарап, оны бір акция үшін $173-тен $196-ға дейін көтерді. Бұл нарықтың айқын оптимизммен қабылдаған сигналы.
Орташа, бірақ тұрақты корреляция
Кең таралған пікірге қарамастан, Coinbase котировкалары мен бірінші криптовалюта арасындағы байланыс абсолютті емес. Strategy (MSTR)-ден айырмашылығы, Coinbase өз балансында биткоиндерді ұстамайды. Платформаның негізгі кіріс көзі — сауда комиссиялары, сондықтан оның акциялары BTC-нің бычий трендіне әдетте ілесетін трейдерлердің жоғары белсенділігі толқынында өседі және тиісінше көлемдер төмендегенде құлдырайды.
Менің есептеулерім мен портфельдік аналитиктердің деректері растайды: COIN мен биткоин арасындағы ұзақ мерзімді корреляция коэффициенті шамамен 0,61 құрайды. Бұл биржа қағаздары криптовалютаға «таза» прокси емес екенін, бірақ оның динамикасын елемей алмайтынын көрсететін орташа тәуелділік деңгейі.
Волатильділік — екі ұшты найза
Coinbase акцияларының биткоиннен басты айырмашылығы тербеліс ауқымында жатыр. COIN-нің ұзақ горизонттағы волатильділігі BTC-нің ұқсас көрсеткішінен екі еседен астам асады: шамамен 20% қарсы 8,5%. Бұл өсу кезеңдерінде акциялар тезірек ұша алады, бірақ олар әлдеқайда жылдам құлдырауға да қабілетті дегенді білдіреді.
Мысалы, тамыз айының ортасында COIN бір күнде 9,5%-ға секірді, содан кейін биткоин $70 000-нан жоғары бекітілгенде тағы 8%-ға өсті. Осы аптада, сейсенбіде, қағаздар $174,73-тен $189,27-ге дейінгі диапазонда саудаланды — күндік ауқым 8%-дан асты. Бір ай ішінде COIN басты цифрлық валютаның раллиіне ілесіп, шамамен 16%-ға өсті.
Медальдің кері жағы кем емес көрсеткіш. Жыл басынан бері, жақындағы қайта көтерілуге дейін, Coinbase акциялары шамамен 36%-ға құлдырады, ал биткоин шамамен 27% жоғалтты. Бұл бизнесті әртараптандыру бойынша барлық күш-жігерге қарамастан, биржа қағаздары криптонарықтағы көңіл-күйдің кепілі болып қала беретінін айқын көрсетеді.
Менің қорытындым: COIN-нің қазіргі өсімі — бұл биткоинге классикалық «рычагтық» ставка. Эйфория шыңында биржа акциялары бойынша позицияға кіретін инвесторлар есте сақтауы керек: тренд бұрылғанда құлдырау ұшу сияқты жылдам болады. Бұл әлеуетті жоғары кірістілік үшін жоғары тәуекелді қабылдауға дайын адамдарға арналған құрал.