Нарық тағы да классикалық көріністі көрсетіп тұр: биткоин $80 000 психологиялық деңгейін бұзып өтіп, АҚШ-тағы ең ірі криптобиржа Coinbase (COIN) акциялары цифрлық активтердің көшбасшысына адал еріп келеді. Осы аптада COIN котировкалары сенімді өсім көрсетті, ал Goldman Sachs сарапшылары өздерінің мақсатты бағасын бір акцияға $173-тен $196-ға дейін қайта қарады. Бұл — елемеуге болмайтын сигнал.
Асыра бағалауға бейім корреляция
Маңыздысын түсіну керек: Coinbase — Strategy (MSTR) сияқты биткоин ұстаушы емес. Биржаның бизнес-моделі сауда комиссияларына негізделген, сондықтан оның акциялары активтің жай бағасы емес, нарықтағы белсенділік өскенде өседі. Дегенмен, тәжірибеде BTC мен COIN арасындағы байланыс айқын, бірақ ол әдетте ойлағандай күшті емес. Менің есептеуім бойынша, бұл құралдар арасындағы ұзақ мерзімді корреляция коэффициенті шамамен 0,61 құрайды — бұл орташа тәуелділік деңгейі, қатаң байланыс емес.
Негізгі айырмашылық — қозғалыс ауқымында. COIN-нің ұзақ мерзімді тұрғыдағы құбылмалылығы биткоиндікінен екі еседен астам жоғары: шамамен 20% қарсы 8,5%. Бұл инвесторлардың екі бағытта да күшейтілген әсер алатынын білдіреді. Тамыз айының ортасында биржа акциялары бір күнде 9,5%-ға, содан кейін BTC $70 000-нан жоғары бекітілгенде тағы 8%-ға көтерілді. Осы аптада $80 000-ға шабуыл кезінде COIN бағасының тәуліктік ауытқуы 8%-ға жетті — $174,73-тен $189,27-ге дейін.
Механизм екі бағытта да жұмыс істейді
Кері тәуелділік те расталады. Жыл басынан бері COIN шамамен 36%-ға төмендеді, ал биткоин шамамен 27% жоғалтты. Бизнестің жаңа бағыттары іске қосылғанын ескерсек те, қағаз әлі де басты криптовалютаның траекториясын толықтай дерлік қайталайды. Бұл кездейсоқтық емес, мен бүкіл нарықтық цикл бойы бақылап жүрген заңдылық.
Coinbase үшін қазіргі ралли — әдеттегі үлгі: BTC қымбаттағанда, COIN жиі одан да агрессивті өседі, бірақ коррекция кезінде дәл солай оңай төмен қарай бұрылады. Инвесторлар есте сақтауы керек: мұндағы жоғары құбылмалылық — бонус емес, позицияны басқаруға салмақты көзқарасты талап ететін екі жақты тәуекел.
Менің қорытындым: Биткоин жоғары импульсін сақтап тұрғанша, COIN дәстүрлі биржалық активтер арқылы криптонарыққа экспозицияны күшейткісі келетіндер үшін тартымды құрал болып қала береді. Алайда BTC-нің бұрылуының алғашқы белгілерінде биржа акциялары, ең алдымен, дәл сол жылдамдықпен құлдырайды. $80 000 және $196 деңгейлерін бақылаңыз — олар алдағы апталардың маркерлеріне айналады.