Жапония қаржы инфрақұрылымын жаңғыртуға бағытталған батыл қадам жасап, акциялар мен мемлекеттік облигациялар бойынша операциялар үшін блокчейн негізінде нақты уақыт режимінде есеп айырысу жүйесін әзірлеуді жариялады. Менің бағалауымша, бұл қадам ішкі нарықтағы өтімділікті түбегейлі өзгертіп, мәміле мен капиталдың нақты қозғалысы арасындағы уақыт алшақтығын қысқартуы мүмкін.
Кідірістерді жою: T+2-ден лездік операцияларға
Жобаға Қаржы қызметтері агенттігі (FSA), Қаржы министрлігі, Жапония Банкі және қаржы секторының негізгі ойыншылары қосылады. Биылғы жазда-ақ блокчейн жүйесінің архитектурасын анықтаумен, қатысушылар арасындағы жауапкершілікті бөлумен және жол картасын әзірлеумен айналысатын жұмыс тобын құру жоспарлануда. Билік 2027 жылдың басына қарай егжей-тегжейлі жоспарды ұсынуды көздеп отыр, ал инфрақұрылымның толық іске қосылуы 2030-жылдардың басында мүмкін.
Бүгінгі таңда Жапонияда акциялар бойынша есеп айырысу мәміле жасалғаннан кейін екі күнді, ал мемлекеттік облигациялар бойынша бір күнді алады. Блокчейнді енгізу бұл кідірісті толығымен дерлік жоюға мүмкіндік береді: сатушы қаражатты алып, оны бірден қайта инвестициялай алады, бұл капитал тиімділігін айтарлықтай арттырады.
Технологиямен алғашқы тәжірибе емес
Жапон нарығы үшін бұл алғашқы тәжірибе емес. Ақпан айында FSA мемлекеттік және корпоративтік облигацияларға, инвестициялық қорларға және акцияларға құқықтар блокчейнде тіркелетін, ал есеп айырысу стейблкоиндерде жүзеге асырылатын демонстрациялық жобаны қолдады. Параллельді түрде Жапония Банкі орталық банктің токенизацияланған резервтерін блокчейн-есеп айырысу үшін пайдалану бойынша өз сынақтарын жүргізіп, бағалы қағаздармен байланысты сценарийлерді де қарастыруда.
Жаңа бастама осы бытыраңқы эксперименттерді бірыңғай ұлттық инфрақұрылым деңгейіне шығаруға бағытталған. Ұзақ мерзімді перспективада жапон билігі жүйені халықаралық аударымдар үшін қолдану мүмкіндігін де қарастырып отыр, бұл елдің жаһандық қаржы жүйесіндегі позициясын нығайтуы мүмкін.
Бәсекелестік қысым және жаһандық контекст
АҚШ пен Еуропа нақты активтерді токенизациялауда (RWA) қазірдің өзінде көшбасшы болып табылады және егер технологиялық база артта қалса, шетелдік инвесторлар мен қорлар жапон нарықтарын айналып өте бастауының нақты қаупі бар. RWA-сегментінің жалпы көлемі (стейблкоиндерді есепке алмағанда) $38,3 млрд құрайды, оның $15,6 млрд-ы АҚШ-тың мемлекеттік облигацияларына тиесілі. Салыстыру үшін, Ұлыбританияда токенизация онжылдық ішінде экономикаға жыл сайын 33 млрд фунтқа дейін пайда әкелуі мүмкін деп болжайды.
Менің талдауым: Жапония бұл жарыста тек қуып жетуді ғана емес, Батысты басып озуға да ұмтылып отырғаны анық. Дегенмен, табыс тек технологиялық іске асыруға ғана емес, сонымен қатар реттеушілердің икемді құқықтық орта құруға дайындығына да байланысты болады. Егер жоба жарияланған мерзімде іске асырылса, бұл бүкіл Азия аймағы үшін күшті сигнал болады және басқа юрисдикцияларда да осыған ұқсас бастамалар толқынын тудыруы мүмкін.