Жапония қаржы нарықтарын жаңғыртуға бағытталған ауқымды қадам жасауда: ел билігі блокчейн негізінде акциялар мен мемлекеттік облигациялар бойынша операциялар үшін нақты уақыт режиміндегі есеп айырысу жүйесін әзірлеуге кірісті. Менің талдауым бойынша, бұл дамыған экономикалар арасында дәстүрлі қаржы инфрақұрылымына таратылған реестрлерді енгізу бойынша ең маңызды жобалардың бірі.
Бастаманың негізгі контурлары
Жоба Қаржы қызметтері агенттігінің (FSA), Қаржы министрлігінің, Жапония Банкінің және жеке қаржы секторы өкілдерінің күш-жігерін біріктіреді. Осы жаздың өзінде блокчейн жүйесінің архитектурасын анықтаумен, қатысушылар арасындағы жауапкершілікті бөлумен және жол картасын әзірлеумен айналысатын жұмыс тобын құру жоспарлануда. Егжей-тегжейлі жоспар 2027 жылдың басына дайын болады деп күтілуде, ал инфрақұрылымның толыққанды іске қосылуы 2030-жылдардың басында мүмкін.
Бүгінде Жапонияда акциялар бойынша есеп айырысу екі күнді (T+2), ал мемлекеттік облигациялар бойынша бір күнді (T+1) алады. Блокчейнді енгізу бұл кідірісті толығымен дерлік жоюға мүмкіндік береді: сатушылар мәміле жасалғаннан кейін бірден қаражат алып, оны қайта инвестициялай алады. Бұл нарықтың өтімділігі мен тиімділігін түбегейлі арттырады.
Эксперименттер қазірдің өзінде жүріп жатыр
Бұл жапон реттеушісінің технологиямен алғашқы байланысы емес. Ақпан айында FSA мемлекеттік және корпоративтік облигацияларға, инвестициялық қорларға және акцияларға құқықтар блокчейнде токенизацияланатын, ал есеп айырысу стейблкоиндерде жүргізілетін пилоттық жобаны қолдауды жариялады. Параллельді түрде Жапония Банкі орталық банктің токенизацияланған резервтерін есеп айырысу үшін пайдалануды сынақтан өткізуде, оның ішінде бағалы қағаздармен байланысты сценарийлерді қарастыруда.
Жаңа бастама осы эксперименттердің логикалық жалғасы болып, оларды ұлттық инфрақұрылым деңгейіне шығара алады. Болашақта жапон билігі жүйені халықаралық аударымдар үшін де пайдалану мүмкіндігін қарастыруда.
Көшбасшылық үшін бәсеке
Жапон билігінің ынтасы ерекше қызығушылық тудырады. АҚШ пен Еуропа нақты активтерді токенизациялауда (RWA) қазірдің өзінде көшбасшы болып табылады және елдің технологиялық базасы артта қалса, шетелдік инвесторлар мен қорлар жапон нарықтарынан бас тарта бастауының нақты қаупі бар. RWA-сегментінің жалпы көлемі (стейблкоиндерді қоспағанда) қазірдің өзінде $38,3 млрд-қа жетті, оның $15,6 млрд-ы американдық мемлекеттік облигацияларға тиесілі. Жапония бұл трендтен шетте қалғысы келмейтіні анық.
Менің сараптамалық пікірім: Токионың бұл қадамы — токенизацияның тар шеңбердегі эксперимент болудан қалып, ұлттық бәсекеге қабілеттілік мәселесіне айналып жатқанының белгісі. Егер Жапония жоспарланғанды жүзеге асыра алса, бұл басқа азиялық экономикалар үшін күшті прецедент жасап, блокчейндегі есеп айырысуға жаһандық көшуді жеделдетеді.