Бүкіл әлем чиптер мен үдеткіштерді бақылап жатқанда, ИИ-инфрақұрылымында нағыз ақшаны қарапайым жиһаз фурнитурасын өндіруші тауып жатыр. Тайваньдық King Slide Works компаниясының негізін қалаушы, 85 жастағы Линь Цзун-чи көпшілік үшін күтпеген жерден аралдағы ең бай адамдар рейтингін бастады. Жыл басынан бері оның компаниясының акциялары шамамен 280%-ға өсті — бұл спекулятивтік ралли емес, деректер орталықтарының архитектурасындағы іргелі өзгерістің салдары.
King Slide тарихи түрде ілмектер мен жәшік бағыттағыштарымен танымал, бірақ бүгінгі негізгі бизнес — серверлік стойкаларға арналған рельстік механизмдер. Бұл компоненттер жүздеген килограмм салмақтағы жабдықты ұстап тұрады және салқындатуды бұзбай-ақ оны қызмет көрсету үшін шығаруға мүмкіндік береді. Салалық деректерге негізделген менің бағалауым бойынша, компания жоғары өнімді серверлерге арналған бағыттағыштар нарығының шамамен 80%-ын бақылайды.
87% маржа: Nvidia мен TSMC-ден де көп
King Slide өніміне сұраныс деректер орталықтарының құрылысымен және қуаттырақ ИИ-жүйелерге көшумен бірге өсуде. Серверлік стойка миллиондаған доллар тұрғанда, бағыттағыштардың бағасы екінші планға кетеді — сапа мен сенімділік шешуші рөл атқарады. Бұл сандарда көрініс табады: компанияның жалпы маржасы соңғы тоқсанда 87%-ға жетті, ал бірнеше жыл бұрын шамамен 50% болған. Салыстыру үшін, Nvidia-да бұл көрсеткіш ~75%, TSMC-де — 68%.
King Slide-тің атқарушы вице-президенті Джей Си Ван мұндай рентабельділікті серверлік жабдыққа арналған арнайы механизмдерді жасауға мүмкіндік берген жиырма жылдық инженерлік әзірлемелермен түсіндіреді. Бұл жай сөз емес: компания өз тауашасында монополистке айналды, ал Forbes негізін қалаушының байлығын $20,3 млрд деп бағалайды. Линь тіпті ИИ-толқынында байлығы да өскен Foxconn-нан Терри Гоуды да басып озды.
Жаңа архитектуралар — жаңа бағыттағыштар
Сұраныстың одан әрі өсуі іс жүзінде кепілдендірілген. Гиперскейлерлер өздерінің ИИ-үдеткіштеріне көшуде, жабдықтың тығыздығын арттыруда және сұйықтықпен салқындатуды енгізуде. Әрбір жаңа чип өлшемдерімен, жылу бөлінуімен және қосқыштарымен ерекшеленеді — демек, бірегей стойка мен бірегей бағыттағыштарды қажет етеді. Мысалдар көз алдында: Google Marvell-мен келісімді кеңейтуде, Alibaba ИИ-инфрақұрылымына $10,2 млрд тартуда.
Ауқымдар таңқалдырады: АҚШ-тағы ЦОД-тарды тікелей энергиямен қамтамасыз етуге арналған газ электр станцияларының жарияланған қуаты 2026 жылдың ортасына қарай 97 ГВт-тан 189 ГВт-тан астамға өсті. Nvidia Vera Rubin платформасын гигаватттық қуаттарға дейін масштабтауда. King Slide Хьюстонда өндірісті кеңейтуде, бірақ бәсекелестік күшеюде: Daiwa Securities бағалауы бойынша, компанияның Nvidia жүйелеріне жеткізудегі үлесі келесі жылы 75%-ға дейін төмендеуі мүмкін.
Менің көзқарасым: King Slide тарихы — ИИ-тізбегіндегі «екінші деңгейлі» ойыншылардың пропорционалды емес жоғары маржа алуының классикалық мысалы. Бірақ тауашадағы монополияға ставка жасау тәуекелді: ірі операторлар баламалы жеткізушілерді сертификаттағаннан кейін баға қысымы сөзсіз. Мәселе маржаның төмендейтінінде емес, оның қаншалықты тез және қаншалықты терең болатынында.