Тайвань бизнесінің тарихында күтпеген өрлеу аз емес, бірақ King Slide Works негізін қалаушы 85 жастағы Линь Цзун-чидің жағдайы осы аясында да ерекшеленеді. Жиһаз топсалары мен жәшік бағыттағыштарын өндіруші күтпеген жерден ИИ-бумының басты бенефициарына айналып, капитал бойынша Foxconn-нан аты аңызға айналған Терри Гоуды басып озды. Жыл басынан бері компания акциялары шамамен 280%-ға өсті, ал Forbes бағалауы бойынша Линьнің байлығы $20,3 млрд-қа жетті.
Табыстың құпиясы диверсификацияда жатыр. Жиһаз фурнитурасы нарығында үстемдік ететін King Slide параллель түрде серверлік стойкаларға арналған рельстік механизмдер тауашасын басып алды. Бұл, бір қарағанда, көзге түспейтін компоненттер өте маңызды: олар ауыр жабдықты ұстап тұрады және салқындатуды бұзбай-ақ оны қызмет көрсету үшін шығаруға мүмкіндік береді. Салалық деректерге негізделген менің бағалауым бойынша, компания жоғары өнімді серверлерге арналған бағыттағыштардың әлемдік нарығының шамамен 80%-ын бақылайды.
Nvidia деңгейіндегі маржа
King Slide-тің қаржылық көрсеткіштері таңғалдырады. Соңғы тоқсанда жалпы маржа 87%-ға жетті — бұл Nvidia-дан (шамамен 75%) және TSMC-ден (68%) жоғары. Компанияның атқарушы вице-президенті Джей Си Ван мұндай рентабельділікті жиырма жылдық инженерлік әзірлемелермен түсіндіреді. Бұл жай сөз емес: ИИ-ге арналған серверлік стойка миллиондаған доллар тұрғанда, клиенттер бағыттағыштардың сапасы үшін төлеуге дайын, ал олардан үнемдемейді.
«Жасанды интеллектке арналған серверлік рейка миллиондаған доллар тұрғанда, клиенттерге бағыттағыштардың бағасы емес, сапасы маңыздырақ», — деп атап өтті Counterpoint Research директорының орынбасары Брэди Ван.
Өсу драйверлері және жаңа сын-қатерлер
King Slide өніміне сұраныс тек күшейе түседі. Бұлтты алыптар өздерінің ИИ-үдеткіштеріне көшуде, жабдықтың тығыздығын арттыруда және сұйықтықпен салқындатуды енгізуде. Әрбір жаңа чип өлшемдері мен жылу бөлінуі бойынша ерекшеленеді, бірақ стойканың бірегей конструкциясын талап етеді. Google-дің Marvell Technology акцияларының 58,97 млн-ға дейін сатып алу опционын алғаны және Alibaba-ның ИИ-инфрақұрылымын дамытуға $10,2 млрд тартатыны көрсеткішті мысал болып табылады.
Дегенмен, бәсекелестік күшейіп келеді. Daiwa Securities бағалауы бойынша, King Slide-тің Nvidia жүйелеріне бағыттағыштар жеткізудегі үлесі жеткізушілер пулының кеңеюіне байланысты келесі жылы 75%-ға дейін төмендеуі мүмкін. Ірі дата-центр операторлары мұны бағаны төмендету туралы келіссөздер үшін пайдалануға дайын. Соған қарамастан, компания Хьюстонда өндірісті кеңейтіп, Солтүстік Америка нарығына ставка жасауда.
Менің көзқарасым: King Slide тарихы — технологиялық революциялар дәуірінде «көрінбейтін» компоненттердің қалай маңызды бола түсетінінің классикалық мысалы. Инвесторларға ИИ үшін инфрақұрылымды қамтамасыз ететін компанияларға мұқият қарау керек, тіпті олардың өнімі жоғары технологиялардан алыс болып көрінсе де. 80% нарықтық тауаша — бұл күшті тосқауыл, бірақ сонымен бірге реттеушілер мен бәсекелестер үшін сигнал.