Бүкіл әлем чиптер жарысын бақылап жатқанда, ИИ-дәуірінің нағыз триумфы оны ешкім күтпеген жерде — жиһаз фурнитурасын өндіретін цехтарда жүзеге асуда. King Slide Works негізін қалаушы, 85 жастағы Линь Цзун-чи Тайванның ең бай адамы ретінде ресми түрде танылды. Іс шкаф ілмектерінде емес, жасанды интеллекттің жасырын инфрақұрылымында.
Жыл басынан бері King Slide акциялары шамамен 280%-ға өсті. Ондаған жылдар бойы жәшіктерге арналған бағыттағыштар жасап келген компания бүгінде серверлік стойкаларға арналған рельстік механизмдердің әлемдік нарығының шамамен 80%-ын бақылайды. Бұл көзге түспейтін бөлшектер көптонналық есептеуіш жабдықты ұстап тұрады және инженерлерге нәзік салқындату жүйесін бұзбай, оны қызмет көрсету үшін сырғыта шығаруға мүмкіндік береді.
Чип өндірушілер армандайтын маржа
King Slide-тің қаржылық көрсеткіштері «темір» өндіруші үшін сюрреалистік болып көрінеді. Компанияның жалпы маржасы соңғы тоқсанда 87%-ға жетті. Салыстыру үшін: Nvidia-да бұл көрсеткіш шамамен 75%, ал TSMC-де — 68%. Құпия қарапайым: ИИ-ге арналған серверлік стойка миллиондаған доллар тұрғанда, клиент бағыттағыштардың бағасы үшін саудаласпайды. Оны тек сенімділік қана алаңдатады.
King Slide-тің атқарушы вице-президенті Джей Си Ван мұндай рентабельділікті компанияға нақты серверлік архитектураларға мінсіз бейімделген мамандандырылған механизмдер жасауға мүмкіндік берген жиырма жылдық инженерлік әзірлемелермен түсіндіреді.
Forbes бағалауы бойынша, Линьнің байлығы $20,3 млрд-қа жетті, бұл оған Foxconn негізін қалаушы Терри Гоуды басып озуға мүмкіндік берді. Және бұл тек басы ғана.
Жаңа архитектура — жаңа бағыттағыштар
Сарапшылар сұраныстың тек өсетінін күтеді. Гиперскейлерлер жаппай өздерінің ИИ-үдеткіштеріне көшуде, жабдық тығыздығын арттыруда және сұйықтықпен салқындатуды енгізуде. Әрбір жаңа чип өлшемдері мен жылу бөлуі бойынша ерекшеленеді, демек, бірегей стойка мен бірегей бағыттағыштарды қажет етеді.
Алыптардың соңғы қадамдары көрсеткішті: Google кеңейтілген ИИ-процессорлар келісімі аясында Marvell Technology-дің 58,97 млн акциясына дейін сатып алу опционын алды, ал Alibaba өзінің ИИ-стекін — инфрақұрылымнан модельдерге дейін — дамыту үшін $10,2 млрд тартуда. Осындай әрбір үдеткіш — King Slide үшін жаңа тапсырыс.
Дерек-орталықтардың құрылыс қарқыны таңғалдырады: АҚШ-тағы ЦОД-тарды тікелей электрмен жабдықтауға арналған газ электр станцияларының жарияланған қуаты 2025 жылдың соңындағы 97 ГВт-тан 2026 жылдың ортасына қарай 189 ГВт-тан астамға өсті. Nvidia, өз кезегінде, Vera Rubin платформасын гигаватттық қуаттарға дейін масштабтауда.
Дегенмен, бәсекелестік күшейіп келеді. Daiwa Securities бағалауы бойынша, King Slide-тің Nvidia жүйелеріне арналған жиынтықтарды жеткізудегі үлесі келесі жылы 75%-ға дейін төмендеуі мүмкін, өйткені чип өндіруші жеткізушілерді әртараптандыруда. Бұл дерек-орталық операторларына баға үшін саудаласуға мүмкіндік береді. Бірақ бұл сценарийде де компания ИИ-инфрақұрылымына инвестицияларға тікелей тәуелділікті сақтайды.
Тайван билігінің азаматтарға «ИИ-дивидендтер» — әр адамға 10 000 TWD (~$314) төлеу туралы жариялағаны көрсеткіш. Арал экономикасы нейрожелілік экожүйеге тереңірек еніп келеді, ал King Slide — ИИ-тізбегінің «екінші деңгейдегі» ойыншылары оның ең тиімді бенефициарларына айналатынының жарқын мысалы.
Менің көзқарасым: King Slide тарихы — технологиялық революцияларда тек «миды» жасаушылар ғана емес, сонымен қатар олардың «қаңқасын» қамтамасыз ететіндер де ұтатынының классикалық мысалы. Жоғары маржасы бар инфрақұрылымдық «көзге түспейтіндерді» елемейтін инвесторлар осы онжылдықтың ең қызықты өсу тарихтарының бірін жіберіп алу қаупіне ұшырайды.