85 жастағы Линь Цзун-чи, тайваньдық King Slide Works компаниясының негізін қалаушы, аралдағы ең бай адамдар рейтингін бастады. Себебі — ИИ-индустриясының «перифериясының» күтпеген, бірақ заңды триумфы. Жыл басынан бері компанияның капитализациясы шамамен 280%-ға өсті, ал Линьнің байлығы, Forbes бағалауы бойынша, $20,3 млрд-қа жетіп, Foxconn негізін қалаушы Терри Гоуды басып озуға мүмкіндік берді.
King Slide тарихи түрде жиһаз топсалары мен жәшік бағыттағыштарын өндіруші ретінде танымал. Алайда бүгінгі негізгі бизнес — серверлік стойкаларға арналған рельстік механизмдер. Бұл байқалмайтын компоненттер өте маңызды: олар ауыр есептеуіш жабдықты ұстап тұрады және нәзік салқындату жүйесін бұзбай-ақ оны қызмет көрсету үшін шығаруды қамтамасыз етеді. Менің бағалауым бойынша, компания жоғары өнімді серверлерге арналған бағыттағыштардың әлемдік нарығының шамамен 80%-ын бақылайды.
Маржа 87%: Nvidia мен TSMC-ден жоғары
King Slide өніміне сұраныс дата-центрлердің экспоненциалды құрылысымен және қуаттырақ ИИ-жүйелерді енгізумен қатар өсуде. Мұндағы логика қарапайым: серверлік стойка миллиондаған доллар тұрғанда, клиенттер механиканың сенімділігі үшін төлеуге дайын, оны үнемдемейді. Сапаға бұл ставка таңғаларлық қаржылық нәтижелерге әкелді. Соңғы тоқсанда King Slide-тің жалпы маржасы 87%-ға жетті, ал бірнеше жыл бұрын ол шамамен 50% болған. Салыстыру үшін: Nvidia-да бұл көрсеткіш 75% деңгейінде, ал TSMC-де — 68%. Компанияның атқарушы вице-президенті Джей Си Ван мұндай рентабельділікті тар тауашадағы жиырма жылдық инженерлік әзірлемелермен түсіндіреді.
Жаңа архитектуралар — жаңа бағыттағыштар
Мен бұл өсімнің тек басы екенін күтемін. Бұлтты алыптар белсенді түрде өздерінің ИИ-үдеткіштеріне көшуде, жабдықтың тығыздығын арттыруда және сұйықтықпен салқындатуды енгізуде. Әрбір жаңа чип өлшемдерімен, жылу бөлуімен және қосқыштарымен ерекшеленеді, бұл стойка конструкцияларын толық қайта өңдеуді және, тиісінше, жаңа бағыттағыштарды талап етеді. Google-дің Marvell Technology акцияларының 58,97 млн-ға дейін сатып алу опционын алғаны және Alibaba-ның ИИ-инфрақұрылымын дамытуға $10,2 млрд тартуды жоспарлағаны көрсеткішті.
Нарық энергетика есебінен де кеңеюде: АҚШ-тағы ЦОД-тарды қоректендіруге арналған газ электр станцияларының жарияланған қуаты жарты жыл ішінде 97 ГВт-тан 189 ГВт-тан астамға өсті. Тіпті Nvidia-дағы буын ауысуы — Vera Rubin платформасын гигаватттық қуаттарға масштабтау — King Slide-ке жұмыс істейді.
Дегенмен, бәсекелестік күшейіп келеді. Daiwa Securities болжамдары бойынша, компанияның Nvidia жүйелеріне жеткізудегі үлесі келесі жылы 75%-ға дейін төмендеуі мүмкін, өйткені чип өндіруші жеткізушілер пулын әртараптандырады. Бұл дата-центр операторларына баға туралы келіссөздер жүргізу үшін тұтқалар береді. Дегенмен, King Slide бизнесінің жаһандық ИИ-инфрақұрылым инвестицияларына іргелі тәуелділігі тікелей және тұрақты болып қалады.
Менің пікірім: King Slide тарихы — ИИ-индустриясының «чиптер мен бағдарламалық қамтамасыз етуде» ғана емес, сонымен қатар, қарапайым болып көрінетін механикалық компоненттерде де байлық жасайтынының классикалық мысалы. Бұл инвесторларға ескерту: ИИ дәуірінде тек технология көшбасшылары ғана емес, олардың физикалық сенімділігін қамтамасыз ететіндер де ұтады.