Оңтүстік-Шығыс Азияның реттеуші ландшафты өзгеруді жалғастыруда, және Таиланд мұнда негізгі позицияны иеленуге ниетті. Ұлттық бағалы қағаздар және биржалар комиссиясы (SEC) спот крипто-қорлары үшін нормативтік базаның жобасын жариялады, бұл аймақтағы цифрлық активтердің институционалдық қабылдануының тікелей белгісі болып табылады.
Ұсынылған құжатқа сәйкес, бірінші кезеңде басқарушы компаниялар тек екі жетекші криптовалютаға — биткоин мен Ethereum-ға байланысты ETF іске қосу құқығын алады. Маңызды деталь: мұндай құралдармен сауда жергілікті қор биржасында өтеді, бұл оларды елдің дәстүрлі қаржы инфрақұрылымына интеграциялайды.
Реттеушінің негізгі талабы — қордың базалық активке таза экспозициясының ең төменгі деңгейі: портфель құнының кемінде 80%-ы. Бұл қатаң шектеу, ол жоғары деривативтер үлесі немесе шамадан тыс маржалық жүктемесі бар «синтетикалық» құрылымдарды құруды іс жүзінде жоққа шығарады. Мұндай тәсіл тай SEC-тің ашықтыққа және инвесторларды жасырын тәуекелдерден қорғауға ұмтылысын ерекшелейді.
Жобаның жария талқылауы 20 қыркүйекке дейін жалғасады. АҚШ-та спот биткоин-ETF мақұлданғаннан кейін Азияда мұндай өнімдерге қызығушылық экспоненциалды түрде өсіп жатқанын ескере отырып, бұл кезең ережелерді нақтылау үшін маңызды болады. Таиланд, әлбетте, жаһандық трендтен қалыс қалмауға ұмтылады, бірақ сонымен бірге сақтықпен әрекет етеді, бастапқыда ең өтімді және тұрақталған активтермен шектеледі.
Менің көзқарасым бойынша, тай реттеушісінің бастамасы — инновациялар мен консервативті қаржы мәдениеті арасындағы прагматикалық ымыра. 80% шегі — қорларға актив бағасын тиімді бақылауға мүмкіндік беретін, бірақ операциялық басқаруға орын қалдыратын орынды шара. Дегенмен, басты мәселе — бұл ETF-тер жоғары құбылмалылыққа үйренген бөлшек инвесторлар тарапынан қалай қабылданады және активтер құрамы бойынша шектеу диверсификацияға кедергі болмай ма. Әзірге біз тек алғашқы қадамды байқап отырмыз, ал ережелердің одан әрі эволюциясы нарықтың реакциясы мен қоғамдық консультациялардың нәтижелеріне байланысты болады.