Оңтүстік-Шығыс Азияның реттеуші ландшафты өзгеруді жалғастыруда, ал Таиланд цифрлық активтерді институционалдық енгізуге қарай маңызды қадам жасауда. Елдің Бағалы қағаздар және биржалар комиссиясы (SEC) криптовалюталарға арналған споттық биржалық қорларды (ETF) іске қосу үшін нормативтік базаның жобасын қоғамдық талқылауға ұсынды. Бұл шешім сақтықпен бақылаудан цифрлық валюталарға негізделген инвестициялық өнімдер үшін заңды алаңды белсенді қалыптастыруға көшуді білдіреді.
Ұсынылып отырған реттеудің негізгі параметрлері
Ұсынылған құжатқа сәйкес, бастапқы кезеңде басқарушы компанияларға тек биткоин мен Ethereum-ға бағытталған қорлар құруға рұқсат етіледі. Бұл ретте мұндай құралдарды листингтеу Таиландтың ұлттық қор биржасында жүзеге асырылуы жоспарлануда, бұл оларға бөлшек және институционалдық инвесторлардың таныс инфрақұрылым аясында қол жеткізуін қамтамасыз етеді.
Жобаның негізгі талаптарының бірі — қордың базалық активке таза экспозициясының ең төменгі шегі — портфельдің жалпы құнының кемінде 80%-ы. Бұл ереже инвесторларға криптовалюта бағасының динамикасымен тікелей корреляцияны кепілдендіруге, деривативтерді немесе қосымша құралдарды пайдалану салдарынан ауытқу тәуекелін барынша азайтуға бағытталған. Мұндай тәсіл реттеушінің инновациялар мен нарық қатысушыларының мүдделерін қорғау арасындағы тепе-теңдікті сақтау ұмтылысын көрсетеді.
Жоба бойынша қоғамдық консультациялар кезеңі 20 қыркүйекке дейін жалғасады. Бұл ірі қаржы топтарынан бастап салалық қауымдастықтарға дейінгі мүдделі тараптарға нормативтік актінің қорытынды нұсқасында ескерілуі мүмкін өз ескертулері мен ұсыныстарын жіберу мүмкіндігін береді.
Айта кету керек, таиландтық реттеушінің бастамасы кеңірек аймақтық үрдіске сәйкес келеді: Гонконг пен Сингапур сияқты көршілес юрисдикциялар айқын және болжамды ойын ережелерін құру арқылы капиталды тартып, крипто-хаб мәртебесі үшін белсенді бәсекелесуде.
Менің талдауым: 80% шегін енгізу — бұл қорларға операциялық икемділікті сақтауға мүмкіндік беретін, бірақ оларды споттық нарыққа қатаң байланыстыратын орынды ымыра. Алайда бұл бастаманың табысы SEC-тің қорытынды ережелерді қаншалықты тез бекітіп, алғашқы өтінімдерді мақұлдай алатынына байланысты болады. Өтімділік үшін жаһандық бәсеке жағдайында кідіріс Таиландқа аймақтағы алғашқы ойыншы позициясына қымбатқа түсуі мүмкін, әсіресе биткоин-ETF-ке институционалдық сұраныс бүкіл әлемде өсіп жатқанын ескерсек.