Азия-Тынық мұхит аймағының (АТА) экономикасы бақыланатын, бірақ айтарлықтай баяулау фазасына енуде. Макроэкономикалық трендтерді талдауым көрсеткендей, ЖІӨ өсу қарқыны 2025 жылы 4,3%-дан 2026 жылы 4,2%-ға, одан әрі 2027 жылы 3,6%-ға дейін төмендейді. Алайда жасанды интеллектке инвестициялардың теңдессіз өсімі болмағанда, құлдырау әлдеқайда драмалық болар еді.
Moody’s Analytics компаниясының соңғы есептеулері бойынша, аймақ қазір «екі жылдамдықты» экономика режимінде жұмыс істеуде. Бір жағынан, ЖИ-инфрақұрылымына деген орасан зор сұраныс экспорттық сектор мен өнеркәсіптік өндірісті сөзбе-сөз қуаттандыруда. Екінші жағынан, ішкі тұтыну мен инвестициялар инфляция мен қатаң ақша-несие саясатының жүгі астында тұншығып жатыр.
Экспорттық қозғалтқыш толық жүрісте
ЖИ-бумының басты пайда алушылары жартылай өткізгіштер мен жадтың жаһандық жеткізу тізбектеріне терең интеграцияланған елдер болды. Оңтүстік Кореяны алайық: 2026 жылдың бірінші жартыжылдығында тауар экспорты $496,7 млрд-қа жетіп, жылдық есепте 48,4%-ға өсті. Әсіресе жартылай өткізгіштер жеткізілімінің динамикасы әсерлі — олар $192,4 млрд-қа дейін 162,6%-ға секіріп, алдыңғы жылдық рекордты небәрі алты айда асып түсті.
Ақпараттық-коммуникациялық технологиялар өнімдерінің саудасының өсуі одан да көрнекті. Мұнда экспорт $253,9 млрд-пен рекордтық деңгейге жетіп, 120,5%-ға өсті. Негізгі рөлді жартылай өткізгіштер мен қатты күйдегі жинақтауыштар (SSD) атқарды, олар бұл көрсеткіштің 83,7%-ын қамтамасыз етті. Жаһандық капиталдық шығындардың ЖИ-серверлер мен деректер орталықтарына тікелей азиялық өндірушілердің тапсырыстарына айналатыны айқын.
Тайвань да феноменалды нәтижелер көрсетуде: қаңтар-маусым аралығындағы экспорт $416,6 млрд-қа дейін 47,1%-ға өсті, ал бірінші жартыжылдықтағы ЖІӨ 14,15%-ға артты. Арал билігі тіпті жылдық өсу болжамын жоғары қарай — 11,05%-ға дейін қайта қарады.
Айта кетерлік жайт: Nikkei және Mitsubishi UFJ Research and Consulting есептеулері бойынша, Оңтүстік Корея мен Тайвань тарихта алғаш рет жартыжылдық экспорт көлемі бойынша Жапонияны бір мезгілде басып озды, ал жапондық көрсеткіш шамамен $384,4 млрд құрады. Сингапур да шетте қалған жоқ — оның мұнай емес электрондық экспорты маусымда жылдық есепте 105,1%-ға, ал интегралдық схемалар жеткізілімі 115,4%-ға өсті.
Жасырын теңгерімсіздіктер мен ішкі тәуекелдер
Алайда бұл жарқыраған сандардың артында алаңдатарлық шындық жатыр. Аймақтың көптеген экономикаларында ішкі сұраныс пандемияға дейінгі трендтер мен әлемдік орташа көрсеткіштерден төмен болып қалуда. Энергия тасымалдаушылар мен азық-түліктің жоғары бағасы халықтың нақты табыстарын қысуын жалғастырып, инфляцияны жеделдетуде.
Орталық банктер үшін бұл классикалық дилемма туғызады: инфляциямен күрес пайыздық мөлшерлемелерді көтеруді талап етеді, бірақ бұл әлсіз тұтынуды одан әрі суытады. Сондықтан, мен күткендей, аймақтың реттеушілері 2026 жылы өте сақ әрекет етіп, шарттарды қалыпты қатайтуды жөн көруде.
Технологиялық экспортқа тәуелділік аймақты инвестициялық циклдің өзгеруіне өте осал ететіні ерекше алаңдаушылық туғызады. Біз ықтимал үзілістің белгілерін көріп отырмыз: электроника бағасының өсуі, жабдықтардың жергілікті тапшылығы және ең алаңдатарлығы — іргелі көрсеткіштерден барған сайын ажырап бара жатқан технологиялық акциялардың рекордтық бағалануы.
Оңтүстік Корея мұнда ең үлкен тәуекел аймағында, өйткені жад өндірушілері ЖИ-бумынан пайданың басым бөлігін алды. Егер деректер орталықтары мен үдеткіштерге капиталдық шығындар қысқара бастаса, экспорттық импульс тез сөніп, экономиканың құрылымдық әлсіздігін ашып көрсетеді.
Менің қорытындым: ЖИ-бумы — екі ұшты найза. Қазір ол АТА-ның іргелі проблемаларын жасырып тұр, бірақ технология нарығында түзету болған жағдайда аймақ қос соққыға тап болуы мүмкін: экспорт пен ішкі тұтынудың бір мезгілде құлдырауы. Инвесторлар жоғары құбылмалылыққа дайын болып, технологиялық циклдің ықтимал сууына өз портфельдерінің тұрақтылығын қайта қарауы тиіс.