Кремний алқабының ең ықпалды инвесторларының бірі Питер Тильдің хедж-қоры инвестициялық стратегиясын түбегейлі өзгертті. АҚШ Бағалы қағаздар және биржа комиссиясына (SEC) ұсынылған соңғы 13F нысанына сәйкес, Thiel Macro LLC $418,7 млн сомасындағы активтерін сегіз позиция бойынша бөліп жария етті. Айта кетерлігі, технологиялық алыптардың ішінен портфельге тек Amazon (AMZN) енді, ал негізгі назар энергетика секторына ауысты.
Қор екі тоқсан бойы өз позицияларын жария етпеген үнсіздіктен кейін, Тиль күтпеген манифестпен оралды: электр энергиясын өндіру жасанды интеллектті дамыту үшін басты тапшы ресурсқа айналуда. Бұл жай ғана диверсификация емес, Facebook-тің алғашқы инвесторларының бірінің пікірінше, алдағы жылдары жаңа құндылық қайда жасалатыны туралы нақты сигнал.
Портфель: чиптердің орнына энергетика
Қордың ең ірі позициясы — Amazon, үлесі 28,2% ($118 млн). Бұл логикалық қадам: компания 2026 жылға арналған инвестициялық бағдарламасын $220 млрд-қа дейін кеңейтіп, қаражаттың негізгі бөлігін бұлттық сервистер мен ЖИ-инфрақұрылымға бағыттады. Бірақ одан әрі ең қызықтысы басталады.
Екінші орында аргентиналық Vista Energy (VIST) — тақтатас мұнайы мен газын өндіруші, портфельдің 18,1%-ы ($75,9 млн). Тильдің өзі биыл Буэнос-Айреске көшіп кетті, бұл ставканы одан да жеке етеді. Үштікті Vistra (VST) — атомдық блоктарды қоса алғанда, электр станцияларының операторы, үлесі 14,1% ($59,1 млн) қорытындылайды. Осы тоқсанда Тиль пакетін ұлғайтты.
Тағы төрт позиция — American Electric Power (AEP), DTE Energy (DTE), FirstEnergy (FE) және CMS Energy (CMS) — әрқайсысы 9–10%-дан алады. Бұл тарифтері мемлекеттік реттелетін компаниялар, бұл тәуекелдерді төмендетеді, бірақ тұрақты ақша ағынын кепілдендіреді. Тізімді ядролық X-Energy (XE) бір пайыздан аз үлесімен қорытындылайды.
AEP және FirstEnergy компанияларында тікелей атап өтіледі: ЖИ үшін дата-орталықтардың құрылысы электр энергиясына сұранысты арттырады. Жалпы алғанда, энергетикалық компаниялар Amazon-ды есептемегенде қор активтерінің шамамен 72%-ын алады.
Нарықтың жаңа логикасы
Бұл есеп 30 маусымдағы позицияларды көрсетеді, 14 тамызда ұсынылған, бірақ жалпы логика айқын: Тиль чип өндірушілерге емес, оларды энергиямен қамтамасыз ететіндерге ставка жасайды. Бүкіл ел бойынша электр желілері дата-орталықтардың сұраныстарымен шамадан тыс жүктелген, бұл энергетиканы индустрияның жаңа «тар жеріне» айналдырады.
Менің талдауым: Тильдің технологиядан энергетикаға ауысуы — бұл жай ғана хеджирлеу емес, ЖИ-бумының келесі фазасы есептеу қуаттарымен емес, физикалық инфрақұрылыммен анықталатынын мойындау. Инвесторлар бұл сигналды мұқият қадағалауы керек: Тиль сияқты тұлғалар векторды өзгерткенде, нарық жиі оларға ереді. Мәселе тек дәстүрлі энергокомпаниялардың ЖИ-секторының теңдессіз сұранысына қаншалықты жылдам масштабтала алатындығында.