Розничные трейдерлер раллиді тойлап жатқанда, ірі маркетмейкерлер ашық түрде құлдыраудан сақтандыруда. 23 тамызда Wintermute Hyperliquid децентрализацияланған биржасындағы қысқа позициялар көлемін $146,19 млн-нан $190,77 млн-ға дейін арттырды. Тәулік ішіндегі өсім шамамен $44,58 млн құрады — бұл елемеуге болмайтын маңызды сигнал.
Аюлық ставкалар құрылымында өтімді активтер басым: Ethereum ($53,02 млн) және биткоин ($30,66 млн). Одан кейін Solana ($22,62 млн), Hyperliquid-дің нативті токені — HYPE ($11,43 млн) және XRP ($10,19 млн) тұр. Мұндай жағдай хеджирлеудің бір активке ғана емес, ең кең фронт бойынша жүргізіліп жатқанын көрсетеді.
Үш кит BTC және ETH бойынша $603 млн шорт ұстап отыр
Ончейн-деректерді талдау көрсеткендей: соңғы баға өсімінен кейін қысқа позициялардың негізгі бөлігі институционалдық ойыншылардың хеджирлеу шоттарында шоғырланған. Бұл — Abraxas Capital, Fasanara Capital және Wintermute компаниялары, олар бірлесіп 138 569 ETH (~$338 млн) және 3425 BTC (~$265 млн) ұстайды. Міндеттемелердің жалпы сомасы $603 млн-ға жетеді.
Айта кетерлігі, ралли барысында ұсақ шорттардың едәуір бөлігі мәжбүрлі түрде жойылды. Алайда дәл осы үш құрылым тұрақты болып қалды, бұл олардың институционалдық тәртібін және терең өтімділік резервтерін растайды. Ең үлкен іске асырылмаған шығын Abraxas-та тіркелді — BTC және ETH бойынша төрт позицияда шамамен $58 млн. Fasanara $16,6 млн-ға минуста, ал Wintermute-тің екі жетекші монета бойынша көрсеткіштері нөлдік белгіге жақын теңестірілген.
Негізгі сәт — ликвидация деңгейлері. Abraxas-тың Ethereum бойынша позициялары үшін олар $4008 және $3958, биткоин бойынша — $128 521 және $140 437 құрайды. Wintermute-тің «цифрлық алтын» бойынша стоп-деңгейі $251 307 маңайында орналасқан. Бұл көрсеткіштер ағымдағы котировкалардан алыс: биткоин $78 100 шамасында, Ethereum — $2500 маңайында саудалануда.
Еске салайын, 17-ден 23 тамызға дейінгі апта ішінде биткоин рекордтық $14 264-ке қымбаттады, бұл бақылау тарихындағы ең күшті апталық өсім болды. Осы аяда Strive басшысы Мэтт Коул аюлық нарықтың аяқталу белгілерін көрсетеді.
Менің пікірім: Маркетмейкерлердің мұндай мінез-құлқы — бұл дүрбелең емес, дельта-нейтралды стратегиялардың әдеттегі хеджирлеуі. Алайда мұндай импульс кезінде ең ірі шорттардың қозғалмай қалуы институционалдардың жақын арадағы коррекцияға деген жоғары сенімділігін көрсетеді. Розничные трейдерлер ағымдағы ралли дәл осы деңгейлерде елеулі қарсылыққа тап болуы мүмкін екенін ескеруі тиіс.