Нарық бірінші криптовалютаның тарихи апталық өсімін тойлап жатқанда, ірі маркетмейкерлердің бірі қарама-қарсы жақта тұр. 23 тамызда Wintermute Hyperliquid децентрализацияланған биржасындағы қысқа позициялар көлемін $146,19 млн-нан $190,77 млн-ға дейін арттырды. Қысқа уақыт ішінде шамамен $44,58 млн-ға өсу — бұл жай хеджирлеу емес, саналы түрдегі аюлық позициялану.
Шорттардың таралуы негативті сентименттің нақты қайда бағытталғанын көрсетеді. Ең үлкен ставка Ethereum-ға — $53,02 млн. Биткоин $30,66 млн-мен екінші орынды алды. Одан кейін Solana ($22,62 млн), Hyperliquid-дің меншікті токені HYPE ($11,43 млн) және XRP ($10,19 млн) келеді. Активтердің мұндай таңдалуы Wintermute-тің тек альткоиндерде ғана емес, нарықтың өз флагмандарында да коррекция күтетінін көрсетеді.
Институционалдық консенсус немесе уақытша дисбаланс?
Lookonchain талдауы Wintermute-тің бұл істе жалғыз емес екенін растайды. Көптеген розничных шортистерді алаңнан ығыстырған соңғы раллиден кейін сахнаға институционалдық хедж-шоттар шықты. Abraxas Capital, Fasanara Capital және Wintermute бірлесіп 138 569 ETH (~$338 млн) және 3425 BTC (~$265 млн) көлемінде шорт ұстайды. Міндеттемелердің жалпы сомасы $603 млн-ға жетеді.
Айта кету керек, дәл осы үш компания ұсақ ойыншылардың позицияларын жойған ликвидация толқынынан аман өтті. Алайда олардың тұрақтылығының өз бағасы бар. Ең үлкен реализацияланбаған шығын Abraxas-та тіркелген — BTC және ETH бойынша төрт позицияда шамамен $58 млн. Fasanara $16,6 млн-ға минуста. Wintermute-тің екі жетекші криптовалюта бойынша көрсеткіштері әзірге нөлге жуық теңеседі.
Негізгі сәт — ликвидация деңгейлері. Abraxas-тың Ethereum бойынша позициялары үшін олар $4008 және $3958, биткоин бойынша — $128 521 және $140 437. Wintermute-тің цифрлық алтын бойынша критикалық белгісі $251 307-де. Бұл сандар ағымдағы котировкалардан алыс: биткоин $78 100 шамасында, Ethereum — $2500 аймағында саудаланады.
Айта кету керек, 17-ден 23 тамызға дейінгі кезеңде биткоин $14 264-ке қымбаттады, бұл тарихтағы рекордтық апталық өсім болды. Осы аяда Wintermute-тің әрекеттері жоғары тәуекелді контртрендтік ойын ретінде көрінеді.
Менің көзқарасым: Маркетмейкерлердің мұндай мінез-құлқы көбінесе болжам емес, волатильділікті басқару стратегиясы болып табылады. Дегенмен, шорттардың ағымдағы бағалардан айтарлықтай жоғары деңгейлерде шоғырлануы ралли жалғасқан жағдайда күшті шорт-сквиз әлеуетін тудырады. Нарық қазір коррекцияға деген сенімділік үшін жоғары баға төледі — не ол болады, не бұл позициялар келесі серпіліске отын болады.