Рэй Далио биткоин ұстауға кеңес береді: АҚШ мемлекеттік қарыз дағдарысы сөзсіз
Bridgewater Associates негізін қалаушы, қазіргі заманның ең ықпалды инвесторларының бірі, цифрлық активтерге деген көзқарасын жария түрде қайта қарады. Соңғы ұсыныстарында ол портфельге «аздап биткоин» қосуды тікелей кеңес береді, ал алтынның үлесін 10–15%-ға дейін арттыруды ұсынады. Себебі — менің бағалауымша, АҚШ-тың фискалдық жүйесінде көпшілік күткеннен тезірек пісіп жатқан жүйелік дағдарыс.
Американың мемлекеттік қарызының динамикасын талдау алаңдатарлық көріністі көрсетеді. Қарыз деңгейі сыни белгілерден асып кетті, ал негізгі ұстаушылар — әсіресе шетелдік орталық банктер — тарапынан қазынашылық облигацияларға сұраныс тұрақты түрде төмендеп келеді. Бұл қарыз коллапсының классикалық алғышарты. Менің есептеуімше, бюджет тапшылығының және пайыздық мөлшерлемелердің қазіргі өсу қарқыны сақталса, АҚШ алдағы үш жылда толыққанды қарыз дағдарысына тап болуы мүмкін.
Нарықтарда не болады
Мұндай жағдайда билікте шектеулі құралдар жиынтығы қалады. Біріншісі — облигациялар кірістілігін мәжбүрлеп арттыру, бұл бүкіл экономика мен қор нарығына соққы береді. Екіншісі — эмиссия арқылы қарызды монетизациялау, яғни баспа станогын іс жүзінде іске қосу. Бұл сценарийді мен ықтимал деп санаймын, өйткені ол қысқа мерзімді перспективада саяси тұрғыдан азырақ ауыртпалық тудырады. Бірақ салдары жойқын болады: инфляцияның жеделдеуі, доллардың одан әрі әлсіреуі және сатып алу қабілетінің эрозиясы.
Дәл осы контексте алтын мен биткоин стратегиялық маңызға ие болады. Екі актив те тарихи тұрғыдан фиат валюталарының девальвациясынан және монетарлық немқұрайдылықтан қорғаныш ретінде қызмет етеді. Биткоин, оның 21 миллион монетаға бекітілген эмиссиясымен, қамтамасыз етілмеген қарыз міндеттемелеріне антипод болып табылады. Бұл спекулятивтік құрал емес, жүйелік тәуекелдерге қарсы хедж — және мен бұл көзқарасты бөлісемін.
Менің қорытындым: Далионың кеңесі — жай ғана конъюнктуралық ұсыныс емес, институционалдық алыптар арасындағы парадигманың ауысуы туралы сигнал. Мұндай тұлғалар биткоин туралы қорғаныш актив ретінде жария түрде айта бастағанда, бұл дәстүрлі нарықтардың фискалдық проблемалардың тереңдігін түсінгендігінің маркері. Тәуекелдерін әлі әртараптандырмаған инвесторлар мұны дүрбелеңге себеп ретінде емес, ескерту ретінде қабылдауы керек.