Anthropic технологиялық сектордағы ең күтілген алғашқы орналастырулардың біріне дайындалуда, бірақ эмиссия проспектісінде компания дәстүрлі IPO-ға тән емес тәуекелдер блогын бөліп көрсетуді жоспарлап отыр. Мәселе жасанды интеллектті дамытуға және деректер орталықтарын салуға қарсы қоғамдық қарсылықтың өсіп келе жатқандығы туралы болып отыр, бұл менің бағалауымша, тек жеке эмитентке ғана емес, бүкіл салаға жүйелі факторға айналуы мүмкін.
Құпия өтінім әлі маусым айында берілген болатын, одан кейін Сан-Францискода банктермен және әлеуетті инвесторлармен жабық кездесулер өтті. Енді құжат жарияланғанға дейін бірнеше апта бұрын, Anthropic командасы қаржы директоры Кришна Раоның басшылығымен стандартты қаржылық есептіліктен тыс мәселелерді белсенді түрде пысықтап жатқаны айқын бола бастады.
Инвесторлар үшін негізгі тәуекелдер
Тәуекел факторлары бөлімінде компания деректер орталықтарының жаңа жобаларына «қоғамдық қарсылықтың» өсуін көрсетуді жоспарлап отыр. Бұл формальдылық емес: сауалнамалар теріс көзқарастың жарылыс тәрізді өсуін тіркеп отыр. Наурыздағы Gallup деректері бойынша, 10 американдықтың 7-уі ИИ инфрақұрылымын өз үйлерінің жанына орналастыруға қарсы, оның ішінде 48% — мүлдем қарсы. Embold Research компаниясының 8–13 тамызда 2045 тіркелген сайлаушылар арасында жүргізген жаңа сауалнамасы қарсы шығушылардың қазірдің өзінде 75% екенін көрсетеді, ал бір жыл бұрын бұл көрсеткіш небәрі 42% болатын.
ИИ-зертханаларының кірісінің есептеу қуаттарына тәуелділігі ерекше алаңдаушылық тудырады. Шілдеде Anthropic-тің жылдық кіріс қарқыны $65 млрд-тан асты — бұл OpenAI-ден шамамен $25 млрд-қа көп. Алайда бұл өсім есептеулерге қолжетімділікке тікелей байланысты, ал реттеушілік кедергілер немесе жергілікті қауымдастықтардың наразылықтары салдарынан деректер орталықтарының құрылысының кез келген баяулауы операциялық көрсеткіштерге кері әсер етуі мүмкін.
Реттеушілік қысым күшейіп келеді
Саясаткерлер қоғамдық көңіл-күйге қазірдің өзінде жауап беруде. Пенсильвания губернаторы Джош Шапиро деректер орталықтарын салу талаптарын қатаңдататын жарлыққа қол қойды, ал Нью-Йорк губернаторы Кэти Хокул жаңа ірі нысандарға рұқсат беруді тоқтата тұруды жариялады. Бұл тек алғашқы белгілер: Pew Research деректері бойынша, ересек американдықтардың 71% алдағы 20 жылда ИИ салдарынан жұмыс орындарының қысқаруын күтеді — бұл көрсеткіш 2024 жылғы 64%-дан өсті.
Осы аяда биржадан тыс мәмілелер нарығы Anthropic-ті шамамен $1 трлн-ға бағалайды, ал инвесторлар биржаға шыққаннан кейін капитализацияны $2 трлн деңгейінде күтеді, бұл SpaceX-тің IPO кезінде тартылған қаражат көлемі бойынша рекордын жаңартуы мүмкін.
Менің талдауым: Бұл жағдай маған криптовалюталарды реттеудің алғашқы кезеңдерін еске түсіреді — алдымен қоғамдық сенімсіздік, содан кейін нақты тыйымдар, содан кейін ғана теңгерімді нормативтік базаның қалыптасуы. Anthropic үшін бұл тіпті көрнекті қаржылық көрсеткіштер болған жағдайда да, инфрақұрылымдық шектеулер нақты операциялық тежегішке айналса, $2 трлн бағасы қысым астында қалуы мүмкін дегенді білдіреді. Инвесторлар тек қаржылық көрсеткіштерді ғана емес, сонымен қатар компанияның жергілікті қауымдастықтармен диалог құруды қалай жоспарлайтынын да мұқият қадағалауы керек.