Anthropic, жасанды интеллект жарысындағы көшбасшылардың бірі, алғашқы жария орналастыру (IPO) проспектісіне жүйелік тәуекелдерге арналған жеке бөлімді қосқалы жатыр. Бұл жерде ИИ мен дата-центрлерге қатысты теріс қоғамдық қабылдау туралы сөз болып отыр, ол компанияның бағалауы бойынша оның операциялық қызметі мен қаржылық көрсеткіштеріне тікелей әсер етуі мүмкін. Құжат алдағы апталарда жарияланады деп күтілуде, ал құпия өтінім маусым айында берілген болатын. Өткен аптада мен Сан-Францискода банкирлер мен институционалдық инвесторлармен бірқатар кездесулер өткіздім, онда дәл осы аспектілер талқыланды.
Инвесторлардың сұраныстарына реакция
Проспектіге «қоғамдық қарсылық» факторын қосу — бұл жай формальдылық емес, ірі қорлар маған қоятын сұрақтарға тікелей жауап. Қаржы директоры Кришна Рао ашық модельдер тарапынан бәсекелестік қысым мен маржа тәуекелдеріне қатысты түсініктемелер берді. Алайда алаңдаушылықтың басты триггері — кірістің физикалық инфрақұрылымға тәуелділігі. Anthropic-тің жылдық өсу қарқыны (run rate) шілде айында $65 млрд-тан асты, бұл OpenAI-ден шамамен $25 млрд-қа көп. Сонымен қатар биржадан тыс нарық компанияны шамамен $1 трлн-ға бағалайды, ал инвесторлар листингтен кейінгі капитализацияны $2 трлн шамасында күтеді.
Мәселе мынада: дата-центрлер құрылысындағы кез келген ақау немесе рұқсат алудағы кідіріс есептеу қуаттарын масштабтау қабілетіне тікелей соққы береді. Ал бұл, өз кезегінде, корпоративтік клиенттер алдындағы келісімшарттық міндеттемелердің орындалуына қауіп төндіреді.
Елемеуге болмайтын сандар
Менің жеке деректерім растайды: АҚШ-та дата-центрлерге теріс көзқарас үрдісі күшейіп келеді. Наурызда жүргізілген Gallup сауалнамасы әрбір 10 американдықтың 7-уі ИИ-дата-центрлерінің өз үйлерінің жанында орналасуына қарсы екенін көрсетті, олардың 48%-ы мүлдем қарсы. Embold Research-тің неғұрлым жаңа деректері (Heatmap Pro сауалнамасы, 8–13 тамыз аралығында 2045 тіркелген сайлаушы арасында жүргізілген) қарсылардың 75%-ға өскенін тіркейді. Бір жыл бұрын бұл көрсеткіш небәрі 42% болған еді.
Сонымен қатар жұмыс орындарына қатысты алаңдаушылық артып келеді. Pew Research зерттеуі ересек американдықтардың 71%-ы алдағы 20 жылда ИИ салдарынан жұмыспен қамтудың қысқаруын күтетінін анықтады — бұл 2024 жылғы 64%-бен салыстырғанда айтарлықтай секіріс. Саясаткерлер қазірдің өзінде реакция білдіруде: Пенсильвания губернаторы Джош Шапиро дата-центрлер құрылысына қойылатын талаптарды қатайтатын жарлыққа қол қойды, ал Нью-Йорк губернаторы Кэти Хокул жаңа ірі нысандарға рұқсат беруді тоқтата тұруды жариялады.
Менің үкімім: нарық бұл факторды жете бағаламай отыр. $2 трлн бағасы оптимистік болып көрінеді, егер реттеушілік шектеулер мен жергілікті наразылықтар Anthropic-тің экспансиясын ашық модельдер тарапынан бәсекелестіктен гөрі қаттырақ баяулатуы мүмкін екенін ескерсек. Бұл технологиялық артықшылықпен де, ақша ағынымен де хеджерленбейтін жүйелік тәуекел.