Бірінші криптовалютаның $75 000 белгісіне қалпына келуі — бұл органикалық капитал ағынының нәтижесі емес, керісінше Binance фьючерс нарығындағы қысқа позициялардың мәжбүрлі ликвидацияларының күшті каскадының салдары. Менің CryptoQuant деректерін талдауым көрсеткендей, Short Squeeze Value индикаторы осы аптада 6,94-ке жетті — бұл соңғы екі жылдағы ең жоғары мән. Салыстыру үшін: 2024 жылдың қарашасында, біз ұқсас өрлеуді байқаған кезде, көрсеткіш 5,38-де тоқтаған еді.
Бұл өсім айқын «механикалық» сипатқа ие. Сатып алуға қысым жаңа ұзақ мерзімді инвесторлар есебінен емес, шорттардың мәжбүрлі жабылуы есебінен жасалды, бұл түзету үзілістерінсіз жоғары қозғалысты қамтамасыз етті. Негізінен, біз аю нарығының динамикасында жиі байқалатын классикалық паттернмен айналысып отырмыз, ал тұрақты бұқа трендінің басында емес.
Мұндағы негізгі тәуекел айқын: фьючерс нарығының ликвидация түріндегі «отыны» таусылғаннан кейін, ал спот сұраныс бұл олқылықты толтыра алмаса, күрт және ауыр кері қайту ықтималдығы айтарлықтай артады. Органикалық сұраныс — қазіргі деңгейлердің тұрақтылығын растау үшін қазір өте маңызды.
Көкжиекте бұқа сигналы ма?
Дегенмен, үміт беретін сигналдар да бар. Bitcoin Bull Score метрикасы 2025 жылдың қазанынан бері алғаш рет бұқа аймағына оралып, 60 белгісінен асты. Айта кету керек, тіпті мамыр айында, биткоин $82 000-ға шабуыл жасағанда, бұл индикатор мұндай күш көрсетпеген еді. Қазір индекстің он компонентінің алтауы «жасыл» аймақта, оның ішінде сұраныстың өсуі, стейблкоиндердің өтімділігі және инвесторлардың іске асырылған бағасы.
Тарихи тұрғыдан, тұрақты бұқа фазалары кезінде Bull Score Index уақытының көп бөлігін 60-тан жоғары өткізеді. Егер индикатор осы деңгейде тұра алып, өсуді жалғастырса, бұл жаңа бұқа циклінің хабаршысы болуы мүмкін. Сонымен қатар, ончейн-метрикалар спот сұраныстың қалпына келуінің алғашқы белгілерін көрсетіп жатыр, бұл аю фазасының біртіндеп аяқталуын білдіруі мүмкін.
Менің қорытындым: біз бифуркация нүктесінде тұрмыз. Қазіргі ралли — бұл фундаменталды бұрылыс емес, туынды құралдармен қолдау тапқан техникалық серпіліс. Бұқа сценарийін растау үшін спот биткоин-ETF-терге тұрақты капитал ағынын және ончейн деңгейіндегі белсенділіктің өсуін көру қажет. Осы уақытқа дейін кез келген жоғары қозғалысты сақтықпен қарастыру керек, жоғары құбылмалылық тәуекелін ескере отырып.