2026 жылға арналған инвестициялық стратегияның кезекті жаңартуында мен Fundstrat компаниясынан Том Лидің қызықты таңдауына назар аудардым. Көпшіліктің күткеніне қарамастан, ол Robinhood акцияларын фавориттер қатарынан шығарып, дәстүрлі нарық алыптарына — JPMorgan және Arista Networks-ке назар аударды. Бұл шешім кәсіби қауымдастықта қызу пікірталас тудырды және менің ойымша, оның артында бір қарағанда көрінетіннен әлдеқайда терең логика тұр.
Неліктен Robinhood-қа ставка жасау даулы пікірлер тудырады
Менің талдауым Лидің көзқарасы қатты сынға ұшырағанын көрсетеді. Capital Wealth Planning негізін қалаушы Кевин Симпсон мүлдем қарама-қарсы позицияны ұстанып, Robinhood-тың екінші тоқсандағы әсерлі нәтижелерін атап өтті. Шынында да, сандар өздігінен сөйлейді: компанияның жылдық кірісі 32%-ға өсіп, рекордтық $1,31 млрд-қа жетті, ал сұйылтылған бір акцияға шаққандағы пайда 48%-ға — $0,62-ге дейін өсті. Таза ақша ағыны да тарихи максимумды жаңартып, $22 млрд-ты құрады (жылдық өсім +28%).
Симпсон Robinhood-тың «пандемия кезіндегі акция» имиджінен әлдеқашан асып кеткенін дұрыс атап өтеді. Компания белсенді түрде әртараптандырылуда: лицензияланған инвестициялық кеңесшіні сатып алу және меншікті активтерді сақтау қызметін іске қосу — бұл оның ұзақ мерзімді позицияларын нығайтатын қадамдар. Sand Hill Global Advisors компаниясынан Бренда Винджелло, маусым айында акцияларды сатқанымен, Лидің пессимизмімен келіспейді, криптонарықтың қалпына келуі котировкаларды қайтадан жоғары көтеруі мүмкін екенін атап өтеді.
Дамудың жаңа векторы: спекуляцияның орнына инфрақұрылым
Мен бұл оқиғада ерекше атап өтетін негізгі сәт — Robinhood криптобизнесінің трансформациясы. Криптовалютамен жасалатын мәмілелерден түскен кіріс жыл ішінде 38%-ға төмендеп, $100 млн-ға жетті, бұл аналитиктерді анық алаңдатады. Дегенмен, компания инфрақұрылымға ставка жасауда. Robinhood Chain — Arbitrum негізіндегі меншікті екінші деңгейлі блокчейнді іске қосу — бұл акцияларды токенизациялауға, орталықтандырылмаған несиелеуге және тәулік бойы сауда жасауға бағытталған стратегиялық қадам.
DefiLlama деректері бойынша, бұл желідегі бұғатталған активтердің жалпы құны (TVL) $550 млн-нан асып кетті, оның шамамен 25%-ы токенизацияланған акциялар мен нақты активтерге тиесілі. Бұл жай спекулятивті көпіршік емес: TVL-дің жартысынан көбі — долларға байланған USDG токенін қоса алғанда, тұрақты монеталарда. Бір жағынан, листингтен кейін мемкоиндердің өсуін көреміз, ал екінші жағынан — іргелі құрылыс. Мәселе мынада: желінің болашағын не анықтайды: байыпты токенизация ма, әлде криптоспекуляция ма.
Менің көзқарасым: Ли, бәлкім, қайта бағалау тәуекелдеріне қарайды. Акция бағасы шамамен $96 және капитализациясы $86 млрд болғанда, нарық Robinhood құнына айтарлықтай оптимизмді енгізіп қойған. Ал оның басқа идеяларының табысы — ИИ-инфрақұрылымға сұраныс толқынында өсіп келе жатқан Arista Networks және IPO-ның жандануынан ұтып отырған JPMorgan — неғұрлым болжамды көрінеді. Дегенмен, Robinhood динамикасы цифрлық активтер нарығындағы көңіл-күймен тығыз байланысты болып қала береді және жаңа бычий ралли жағдайында дәл осы фактор шешуші болуы мүмкін. Инвесторларға біржақты ұсыныстарға сүйенбей, оқиғалардың дамуын мұқият қадағалаған жөн.