2026 жылға арналған инвестициялық портфелімді жаңарта отырып, мен Fundstrat компаниясынан Том Лидің батыл қадамына назар аудардым. Ол компанияның әсерлі тоқсандық нәтижелеріне қарамастан, инвесторларға Robinhood акцияларынан аулақ болуды ұсынады. Оның орнына оның басты фавориттері банк секторының алыбы JPMorgan және технологиялық компания Arista Networks болды.
Лидің шешімі нарық қатысушылары арасында қызу пікірталас тудыруда. Ең өткір сынды Capital Wealth Planning компаниясының негізін қалаушы әрі бас инвестициялық директоры Кевин Симпсон білдірді. Ол мұндай бағалаумен мүлдем келіспейді, Robinhood компаниясының екінші тоқсандағы көрнекті көрсеткіштерін атап өтеді. Компанияның кірісі жылдық есептеуде 32%-ға өсіп, рекордтық $1,31 млрд-қа жетті. Сұйылтылған бір акцияға шаққандағы пайда 48%-ға өсіп, $0,62-ге жетті, ал клиенттер қаражатының таза ағыны жылдық көрсеткіштен 28%-ға артық, тарихи максимум — $22 млрд-ты құрады.
Бизнестің трансформациясы және крипто-амбициялар
Симпсон әділ атап өткендей, Robinhood енді біз білетін пандемия дәуіріндегі компания емес. Лицензияланған инвестициялық кеңесшіні сатып алу және активтерді сақтаудың меншікті сервисін іске қосу сияқты стратегиялық қадамдар бизнестің терең трансформациясын куәландырады. Маусым айында Robinhood акцияларын сатқан Sand Hill Global Advisors компаниясынан Бренда Винджелло да Лидің пессимизмін бөліспейді, компания акцияларының динамикасы мен цифрлық активтер нарығындағы көңіл-күй арасындағы тығыз корреляцияның сақталып отырғанын атап көрсетеді.
Robinhood-тың криптовалюталық сегменті шынымен де құрылымдық өзгерістерді бастан кешіруде. Екінші тоқсанда криптовалютамен жасалған мәмілелерден түскен кіріс 38%-ға төмендеп, $100 млн-ға жеткенімен, компания болашақ инфрақұрылымын белсенді түрде құруда. Arbitrum негізіндегі меншікті екінші деңгейлі блокчейн Robinhood Chain-нің іске қосылуы — акцияларды токенизациялау, орталықтандырылмаған несиелеу және тәулік бойы сауда жасауға бағытталған амбициялық ставка. Қазірдің өзінде бұл желідегі бұғатталған активтердің жалпы құны (TVL) $550 млн-нан асты, оның шамамен 25%-ы токенизацияланған нақты активтерге тиесілі. TVL-дің жартысынан көбі АҚШ долларына байланған USDG стейблкойнында шоғырланған.
Robinhood акциялары қазіргі уақытта шамамен $96 деңгейінде саудаланып жатыр, ал компанияның нарықтық капитализациясы $86 млрд-қа жетті. Лидің басқа ұсыныстарының — ИИ-инфрақұрылымға сұраныс толқынында өсіп келе жатқан Arista Networks және IPO нарығының қалпына келуінен ұтып отырған JPMorgan — табысы Robinhood-тың тағдырына қарағанда криптовалюта конъюнктурасына азырақ тәуелді болуы мүмкін.
Менің көзқарасым: Том Лидің ұсынысы консервативті және сақ болып көрінеді, бірақ ол Robinhood-тың дәстүрлі қаржы мен криптоэкономика арасындағы негізгі көпір ретіндегі әлеуетін бағаламайды. Желінің өсуінің басты драйвері не болатыны әзірге белгісіз — институционалдық токенизация ма, әлде бөлшек криптоспекуляция ма, бірақ өткен еңбектерге ғана сүйеніп, бұл трансформацияны елемеу — стратегиялық қателік. Инвесторларға Robinhood Chain-нің дамуын және оның жаңа өнімдерді монетизациялау қабілетін мұқият бақылап отыру керек, компанияны есептен шығармау қажет.