Институционалдық аналитика әлемінде қызықты алауыздық пісіп жетілуде. Fundstrat компаниясының негізін қалаушы әрі зерттеу бөлімшесінің басшысы Том Ли 2026 жылға арналған негізгі инвестициялық идеялар тізімін жаңартып, банк алыбы JPMorgan мен технологиялық вендор Arista Networks-ке сенім артты. Алайда ең дауысты мәлімдеме Robinhood-қа қатысты — Ли инвесторларға компанияның әсерлі қаржылық нәтижелеріне қарамастан, бұл компаниядан аулақ жүруге кеңес береді.
Айта кету керек, Лидің ұстанымы оның әріптестері тарапынан дереу және қатаң сынға ұшырады. Fundstrat инвестициялық комитеті іс жүзінде өз көшбасшысымен ашық пікірталасқа түсіп, цифрлық активтерге деген қызығушылықтың қайта жандануының нағыз символына айналған компанияға мұндай баға беруді әділетсіз деп санайды.
Том Лидің ұсынысы неліктен наразылық дауылын тудырды
Лидің пікіріне ең қатты қарсылық білдірген Capital Wealth Planning компаниясының негізін қалаушы әрі бас инвестициялық директоры Кевин Симпсон болды. Іскерлік телеарна эфирінде ол мұндай бағамен мүлдем келіспейтінін мәлімдеп, Robinhood пайдасына салмақты дәлелдер келтірді.
«Мен бұл пікірмен қазіргіден гөрі көбірек келіспейтін емеспін», — деп атап өтті Кевин Симпсон.
Симпсон Robinhood-тың екінші тоқсандағы тамаша есептілігіне назар аударады. Компанияның жылдық кірісі 32%-ға өсіп, рекордтық $1,31 млрд-қа жетті. Бір акцияға шаққандағы сұйылтылған пайда 48%-ға өсіп $0,62-ні құрады, ал клиенттер қаражатының таза ағыны $22 млрд-ты құрап, өткен жылдың сәйкес кезеңімен салыстырғанда 28%-ға артты.
Симпсонның пікірінше, Robinhood пандемия кезіндегі «мемдік» брокерлік кеңсенің имиджінен әлдеқашан асып түсті. Ол компанияның лицензияланған инвестициялық кеңесшіні сатып алу және активтерді сақтау бойынша өз қызметін іске қосу сияқты стратегиялық қадамдарын атап өтіп, бұл оның маңызды ойыншыға айналуын көрсетеді дейді.
Sand Hill Global Advisors компаниясының инвестициялар жөніндегі директоры Бренда Винджелло да Лидің пессимизмін бөліспейді. Ол, расында, маусым айында өсу тоқтаған кезде Robinhood акцияларын сатқан, бірақ крипторыноктың қалпына келуі бағаны қайта көтере алады деп санайды, өйткені компанияның динамикасы әлі де цифрлық валюта нарығындағы көңіл-күймен тығыз байланысты.
Криптоиндустриядағы өсіп келе жатқан ықпал
Robinhood-тың криптобизнесінің өзі аралас динамиканы көрсетіп отырғаны айғақ. Екінші тоқсанда криптовалютамен жасалған мәмілелерден түскен кіріс жылдық есепте 38%-ға төмендеп, $100 млн-ға жетті. Дегенмен компания инфрақұрылымдық жобаларға белсенді түрде назар аударуда.
Шілде айында Robinhood Arbitrum негізіндегі меншікті екінші деңгейлі (Layer 2) желісін — Robinhood Chain-ді іске қосты. Бұл блокчейн-платформа акцияларды токенизациялау, орталықтандырылмаған несиелеу және тәулік бойы сауда жасау үшін құрылған. DefiLlama агрегаторының деректеріне сәйкес, Robinhood Chain-дегі бұғатталған активтердің жалпы құны (TVL) $550 млн-нан асып кетті. Бұл соманың шамамен 25%-ы токенизацияланған акциялар мен басқа да нақты активтерге тиесілі, ал TVL-дің негізгі бөлігі — жартысынан көбі — АҚШ долларына байланыстырылған USDG стейблкойнында шоғырланған.
Robinhood брендімен шығарылған токендердің бірі листингтен кейін бірден мемкоиннің күрт өсуін тудырды. Желінің болашағын не анықтайды — активтердің нақты токенизациясы ма, әлде криптоспекуляция ма, — бұл әзірге ашық сұрақ болып қалады.
Arista мен JPMorgan мақұлдау алды
Лидің қалған идеялары мұндай қызу реакция тудырған жоқ. Arista Networks акциялары жасанды интеллект индустриясы тарапынан жоғары сұраныс аясында өсуде, ал JPMorgan-ды IPO нарығының қалпына келуі аясындағы жетістіктері үшін мақтайды.
Robinhood акциялары жазылу кезінде шамамен $96 деңгейінде саудаланып, компанияның нарықтық капитализациясы $86 млрд-қа жетті. Том Лидің қалған идеяларының табысы брокерлік бизнестің өсуіне емес, Robinhood-тың криптосегментінің дамуына байланысты болуы мүмкін.
Менің аналитикалық қорытындым: Том Лидің ұсынысы үкімнен гөрі стратегиялық сақтандыру сияқты көрінеді. Robinhood тұрақты өсім мен әртараптандыруды көрсетуде, бірақ оның тағдыры әлі де крипторыноктың құбылмалылығымен тығыз байланысты. Инвесторлар шешім қабылдамас бұрын екі факторды да — бизнестің іргелі күші мен оның цифрлық активтер нарығындағы көңіл-күйге жоғары сезімталдығын — ескеруі қажет.