Инвестиция әлемінде қызықты алауыздық пісіп жетілуде. Fundstrat компаниясының беделді стратегі Том Ли 2026 жылға арналған негізгі идеялар тізімін жаңартып, қаржы алыбы JPMorgan мен технологиялық вендор Arista Networks-ке ставка жасады. Алайда басты тосынсый — фавориттерде емес, аутсайдерде: Ли инвесторларға Robinhood акцияларынан аулақ болуды ұсынады, компанияның әсерлі тоқсандық нәтижелеріне қарамастан.
Бұл шешім кәсіби қауымдастықта қызу пікірталас тудырды. Көптеген нарық қатысушылары мұндай ұстанымды негізсіз деп санады, әсіресе Robinhood криптоиндустрияның нағыз «сүйіктісіне» айналған тұста.
Неліктен Том Лидің ұсынысы дау тудырады
Ли талдауына ең қатаң сынды Capital Wealth Planning компаниясының негізін қалаушы әрі бас инвестициялық директоры Кевин Симпсон айтты. Ол Robinhood-тың екінші тоқсандағы көрнекті нәтижелерін көрсете отырып, мұндай бағалаумен мүлдем келіспейді. Компанияның жылдық кірісі 32%-ға өсіп, рекордтық $1,31 млрд-қа жетті. Бір акцияға шаққандағы сұйылтылған пайда 48%-ға өсіп $0,62-ні құрады, ал клиенттер қаражатының таза ағыны әсерлі $22 млрд-ты құрады — жылдық көрсеткішке 28% плюс.
Симпсон Robinhood-тың пандемия дәуіріндегі компания бейнесінен әлдеқашан асып кеткенін атап өтеді. Ол стратегиялық қадамдарға назар аударады: лицензияланған инвестициялық кеңесшіні сатып алу және активтерді сақтаудың жеке сервисін іске қосу. Бұл енді жай брокерлік қосымша емес, толыққанды қаржылық экожүйе.
Осыған ұқсас көзқарасты Sand Hill Global Advisors компаниясының инвестициялар жөніндегі директоры Бренда Винджелло да ұстанады. Ол Robinhood акцияларын маусым айында, өсім тоқтаған кезде сатқан, бірақ Лидің жалпы бағасымен келіспейді. Оның пікірінше, криптонарықтың қалпына келуі бағамдарды қайта жоғары көтеруі мүмкін, өйткені Robinhood динамикасы әлі де цифрлық активтер нарығындағы көңіл-күймен тығыз корреляцияланады.
Robinhood-тың криптоамбициялары: инфрақұрылымға ставка
Айта кету керек, Robinhood-тың криптобизнесінің өзі трансформацияны бастан кешіруде. Екінші тоқсанда криптовалютамен жасалған мәмілелерден түскен кіріс жылдық көрсеткішпен 38%-ға төмендеп, $100 млн-ды құрады. Дегенмен компания инфрақұрылымға байыпты ставка жасауда. Шілде айында Robinhood Chain — Arbitrum негізіндегі меншікті екінші деңгейлі (Layer 2) блокчейн іске қосылды. Жоба акцияларды токенизациялауға, децентрализацияланған несиелеуге және тәулік бойы сауда жасауға бағытталған.
Бұл бағыттың табысы қазірдің өзінде байқалады: Robinhood Chain-дегі бұғатталған активтердің жалпы құны (TVL) $550 млн-нан асты, оның шамамен 25%-ы токенизацияланған акциялар мен басқа да нақты активтерге тиесілі. TVL-дің басым бөлігі стейблкоиндермен қамтамасыз етіледі, ал көлемнің жартысынан көбі — Robinhood-тың долларлық токені USDG.
Robinhood брендімен шығарылған токендердің бірі листингтен кейін бірден мемкоиннің өсуін тудырды. Сайып келгенде, желінің болашағын не анықтайды — нақты активтерді токенизациялау ма, әлде криптоспекуляция ма, бұл әзірге ашық сұрақ болып қалады.
Ли фавориттері және нарық перспективалары
Том Лидің қалған идеялары мұндай қызу реакция тудырған жоқ. Arista Networks акциялары ИИ-индустриясы тарапынан жоғары сұраныс аясында өсуде, ал JPMorgan-ды IPO нарығының қалпына келуі аясындағы табыстары үшін мақтайды. Robinhood акциялары қазіргі уақытта шамамен $96 деңгейінде саудаланды, ал компанияның капитализациясы $86 млрд-қа жетті.
Лидің қалған идеяларының табысы брокерлік бизнестің өсуіне емес, Robinhood-тың криптосегментінің дамуына байланысты болады. Бұл стратегтің скептицизмін не ақтай алатын, не жоққа шығара алатын негізгі драйвер.
Менің көзқарасым: Том Лидің ұсынысы — бұл үкім емес, керісінше пікірталасқа шақыру. Нарық Robinhood бағасына болашақ криптоәлеуетті анық енгізіп отыр, бұл асыра бағалау қаупін тудырады. Бірақ егер активтерді токенизациялау жаппай трендке айналса, дәл осындай Robinhood сияқты платформалар жаңа қаржылық революцияның эпицентрінде болады. Инвесторларға Robinhood Chain-нің дамуын мұқият бақылаған жөн — бұл 2026 жылдың басты сюжетіне айналуы мүмкін.