Италия Банкінің соңғы есебін талдауым көрсеткендей: күткенге қарамастан, стейблкоиндер халықаралық ақша аударымдары үшін панацеяға айналмады. Он нақты бағыт бойынша «жасырын сатып алушы» арқылы жүргізілген практикалық эксперимент дәлелдеді — блокчейндегі үнемдеу көбінесе иллюзиялық, ал USDC-мен операциялардың қорытынды құны соманың 0,3%-дан 9%-ға дейінгі аралықта болады.
Бұл арзан крипто-транзакциялар туралы әңгімеге ауыр соққы. Италияның орталық банкі бірегей зерттеу жүргізіп, 200 USDC аударымдарын нақты арналар арқылы сынады. Бағыттар Италияны Аргентина, Бразилия, ОАР, БАӘ және Жапониямен байланыстырды. Нәтижелер екіұшты және өте көрсеткішті болды.
Негізгі шығындар — блокчейннен тыс
Деректерді талдауымның басты қорытындысы: блокчейн арқылы аударымның өзі орта есеппен соманың небәрі 0,4%-ын құрады. Алайда негізгі шығындар «фиаттық» кезеңдерде — биржада шотты толтыру, валютаны айырбастау және қолма-қол ақшаны шығару кезінде пайда болды. Дәл осы операциялар әлі күнге дейін технологияның артықшылықтарын жоққа шығаратын комиссиялар алатын дәстүрлі банктер мен биржалар арқылы өтеді.
Ең көрсеткіштісі — БАӘ-ден Италияға бағыт. Жіберушіге банктік аударым қолжетімсіз болып шықты, сондықтан кредиттік картамен төлеуге тура келді. Шотты толтыру комиссиясы 3,8% құрады, бұл қорытынды құнды 9%-ға жуық етіп көтерді. Бұл Дүниежүзілік банктің деректері бойынша аударымдарға арналған орташа әлемдік комиссия 6,4%-дан жоғары, дегенмен БҰҰ-ның мақсаты — бұл көрсеткішті 2030 жылға қарай 3%-ға дейін төмендету.
Дегенмен, әр ел бойынша дәстүрлі арналармен салыстырғанда, стейблкоиндер БАӘ-ден басқа барлық бағыттарда арзанырақ болып шықты. Wise қызметімен салыстырғанда, USDC үш бағытта баға бойынша ұтты, бірақ төрт бағытта ұтылды. Қорытынды біржақты: сөзсіз пайда туралы айтуға болмайды.
Жылдамдық инфрақұрылымға тіреледі
Уақыт көрсеткіштері де көңіл қалдырды. Бразилия мен Еуропада, мұнда Pix және TIPS лездік төлем жүйелері жұмыс істейді, қаражат 20 минуттан аз уақытта жетті. Бірақ мұндай инфрақұрылым жоқ ОАР-да стейблкоиндердегі аударымдар бір-екі жұмыс күніне созылды — дәл қарапайым банктік аударыммен бірдей. Технология айналып өтуге тырысатын дәстүрлі төлем жүйелеріне толығымен тәуелді.
Аналитиктер бөлек атап өткендей, еуропалық MiCA сияқты қатаң реттеу сұранысты төмендетпейді, тек пайдаланушыларды реттелмейтін әмияндарға итермелейді. Жапонияда ережелердің қатаңдауы стейблкоиндерді пайдалануды азайтпады, тек белсенділікті көлеңкеге ығыстырды. Платформаларға қойылатын талаптарды жұмсарту бұл үрдісті өзгертуі мүмкін, бірақ әзірге мәселе ашық күйінде қалып отыр.
Менің сараптамалық бағам: бұл есеп — нарық үшін есін жиғызатын сигнал. Стейблкоиндер әзірге қымбат аударымдар мәселесін шешпейді, тек шығындарды тізбектің басқа кезеңдеріне ауыстырады. Фиаттық шлюздер тар жер болып қалғанша, ақша аударымдарындағы революция туралы айту ерте. Инвесторлар төлем протоколдарының әлеуетін бағалау кезінде осы факторды ескеруі тиіс.