Сәрсенбіде жарияланған Федералдық ашық нарық комитетінің (FOMC) отырыс хаттамасы ФРС ішіндегі елеулі келіспеушіліктерді ашық көрсетті. Көпшілік мөлшерлемені бұрынғы деңгейде сақтауды қалағанымен, комитеттің үш ықпалды мүшесі дереу көтеруді жақтады. Биткоин үшін бұл ақша-несие саясаты күтілгеннен ұзаққа созылуы мүмкін деген сигнал.
29 шілдеде ФРС негізгі мөлшерлемені 3,50–3,75% диапазонында қалдырды, бірақ 9-ға 3 дауыс бір ауыздан болған жоқ. Енді хаттаманың толық мәтіні қолжетімді болғандықтан, ахуал айқындалды: өздерінің ястребтік ұстанымымен танымал Бет Хэммак, Нил Кашкари және Лори Логан инфляциямен күресу үшін мөлшерлемені төрттен бір тармаққа көтеруді талап етті.
Инфляция шегінбейді, ал ФРС әрекетке дайын
Комитет мүшелерінің көпшілігі күту ұстанымын қалағанымен, олардың көбі инфляциялық қысым әлсіремесе, қадам қажет болатынын тікелей мәлімдеді. ФРС-тің маусымдағы инфляция бойынша бағдары — 3,7% — әлі де 2% мақсатты деңгейден айтарлықтай жоғары. Бұл одан әрі қатаңдату үшін іргелі негіз жасайды.
Инфляциядан басқа, комитет мүшелері басқа тәуекелдерді де талқылады. Таяу Шығыстағы геосаяси шиеленіс өндірушілердің жоғары шығындарын ұзақ уақыт сақтап, бағаға қосымша қысым жасауы мүмкін. Сонымен қатар, бұрынғы сауда баждарының әсері негізінен таусылған деп бағаланады.
Жеке талқылау тақырыбы жасанды интеллекттің қарқынды дамуы болды. Жиынға қатысушылардың бір бөлігі ИИ-ге қызығушылықтың өсуі бағаны қазірдің өзінде қоздырып жатқанын, ал басқалары технологиялар керісінше шығындарды төмендетіп, болашақта инфляцияны тежеуге көмектеседі деп күтеді.
Уорш реформасы: отырыстар аз — белгісіздік көп
Төраға Кевин Уорштың отырыстар санын жылына алтыға қысқарту туралы бастамасы ерекше назар аударуға тұрарлық. Түпкілікті шешім әлі қабылданбағанымен, 2026 жылға арналған кесте күшінде қалса да, мәселе ресми түрде талқылауға шығарылды. Бұл Уорштың коммуникацияны қысқарту жөніндегі жалпы бағытына сәйкес келеді: ол мәлімдемелерді қысқартып, болашақ қадамдарға меңзеуден бас тартты.
Нарық үшін бұл алыпсатарлыққа аз себеп, бірақ сонымен бірге шешім қабылдау сәттерінде жоғары құбылмалылықты білдіреді. Үндемейтін ФРС-ті болжау қиынырақ, ал эпизодтық шешімдер күрт секірулер тудыруы мүмкін.
Биткоин қысым астында
Нарық ястребтік сигналдарға қазірдің өзінде жауап берді. Шілдеде трейдерлер мөлшерлемені көтеру ықтималдығын үштен бір деп бағалады, ал қыркүйекке тағы 0,25 пайыздық тармаққа ұлғайту ескерілді. Жоғары мөлшерлемелер динамикаға әсер етті: биыл биткоин алтыннан қалып қойды, өйткені мемлекеттік облигациялардың 5% кірістілігі капиталды қауіпсіз құралдарға алып кетеді.
Хаттама жарияланғаннан кейін биткоин $68 245 деңгейінде саудаланып, тәуліктік өсім 5,3% көрсетті. Алайда қатаң риторика бірінші криптовалютаға қысымды бірден күшейтті. Келесі маңызды сынақ — 15–16 қыркүйектегі отырыс, онда «ястребтер» өз ұстанымын күшейте ме, әлде мөлшерлемені көтеруге қол жеткізе ме, белгілі болады.
Менің көзқарасым: нарық әлі де ФРС-тің қатаңдатуға дайындығын төмен бағалап отыр. «Қарсы» үш дауыс — бұл аномалия емес, комитет ішіндегі өсіп келе жатқан консенсустың белгісі. Егер инфляция қыркүйекке дейін тұрақты төмендеуді көрсетпесе, мөлшерлемені көтеру ықтималдығы айтарлықтай артады, ал ең тәуекелді актив ретінде биткоин күтулерді қайта бағалаудан бірінші зардап шегетіндер қатарында болады.