Сәрсенбіде жарияланған Федералдық резерв жүйесінің шілдедегі отырысының хаттамасы нарықтық күтулерге айтарлықтай түзетулер енгізеді. Ақша-несие саясатын қатайтудың ықтималдығы туралы айқын сигналдан бөлек, құжат тереңірек институционалдық өзгерісті де ашты: ФРЖ басшысы Кевин Уорш комитеттің жоспарлы отырыстарының санын жылына алтыға қысқартуды ұсынды. Бұл жай процедуралық деталь емес, реттеушінің нарықпен байланысындағы әлеуетті жаңа дәуір.
Комитеттегі алауыздық: үшеуі тоғызға қарсы
29 шілдедегі мөлшерлемені 3,50–3,75% деңгейінде сақтау туралы шешім тоғыз дауыспен қабылданды, алайда комитеттің үш мүшесі — Бет Хэммак, Нил Кашкари және Лори Логан — ширек тармаққа дереу көтеруді қолдады. Инфляциямен күрестегі қатаң ұстанымымен танымал бұл «ястребтік» фракция жалғыз емес. Отырыстың басқа да көптеген қатысушылары инфляция тұрақты түрде төмендей бастамаса, қатайтуды қолдауға дайын екендерін білдірді. Маусымдағы 3,7% көрсеткіші әлі де нысаналы 2%-дан алыс екенін ескерсек, бұл сценарий әбден шынайы көрінеді.
Комитеттің алаңдаушылығы тек инфляциямен шектелмейді. Таяу Шығыстағы геосаяси шиеленіс, бірқатар мүшелердің пікірінше, өндірістік шығындарды ұзақ уақыт жоғары деңгейде ұстап тұруы мүмкін. Сонымен қатар, басқалары бұрын енгізілген баждардың бағаға әсері негізінен таусылғанын атап өтті. Жасанды интеллекттің әсері туралы пікірталастар да қатысушыларды екіге бөлді: кейбіреулер оны проинфляциялық фактор деп көрсе, басқалары ұзақ мерзімді шығындарды төмендету құралы деп санайды.
Отырыстар аз — құбылмалылық көп
Уорштың алты реттік кестеге көшу туралы бастамасы — бұл реттеушіге деректерді талдау үшін көбірек уақыт беру әрекеті. Алайда нарықтар үшін бұл позицияларды түзетудің формальды себептерінің азаюын және соның салдарынан шешім қабылданатын сәттерде ықтимал күрт қозғалыстарды білдіреді. Үндемейтін және болжауға келмейтін орталық банк — нақты бағдарларға үйренген трейдерлер үшін ең жаман түс.
Биткоинге қысым қазірдің өзінде айқын. Биыл бірінші криптовалюта алтыннан айтарлықтай қалып қойды, себебі АҚШ қазынашылық облигацияларының 5% кірістілігі капиталды сенімдірек активтерге тартып жатыр. Хаттама жарияланғаннан кейін бірден BTC $68 245 деңгейінде саудаланып, тәуліктік өсімді 5,3% көрсетті. Алайда бұл қозғалыс жаңа раллидің басы емес, қорғаныс коррекциясы ретінде көрінеді.
Менің талдауым: ФРЖ отырыстарының санын қысқарту — нарық әлі толық түсінбеген тектоникалық өзгеріс. Қысқа мерзімді перспективада биткоин макроэкономикалық статистиканың кепілі болып қалады, ал негізгі сынақ 15–16 қыркүйектегі отырыс болады. Егер «ястребтер» қолдау тапса, біз жай коррекцияны емес, трендтің толыққанды төменге бұрылуын көре аламыз. Инвесторларға әрбір экономикалық есеп реттеушінің шешімімен салмақтас болатын жоғары белгісіздік кезеңіне дайындалу керек.