Биткоин аюдың кеш кезеңінің белгілерін көрсетіп тұр, бірақ түбі қалыптасты деп айтуға әлі ерте. Менің капитуляция индикаторларын талдауым көрсеткендей, нарық сигналдардың толық жиынтығының тек үштен екісін ғана іске қосты, бұл одан әрі құбылмалылыққа орын қалдырады.
Он екіден сегіз сигнал
Мен экстремалды сатылымдар кезеңінде нарықтың жай-күйін көрсететін 12 негізгі метриканы қадағалаймын: BTC просадкасының тереңдігі, майнинг экономикасы, ұстаушылардың мінез-құлқы және басқа көрсеткіштер. Қазіргі сәтте олардың сегізі капитуляция аймағында, ал он екеуі де соңғы үш айда кемінде бір рет критикалық мәндерге жетті. Бұл классикалық қайта бұрылу хабаршысының иллюзиясын тудырады.
Криптовалюта 2025 жылдың қазанында белгіленген тарихи максимумнан шамамен 49% жоғалтты, ал 30 күндік реализацияланған құбылмалылық 27,2% -ға төмендеді — бұл шамамен 80% құрайтын ұзақ мерзімді орташа мәннен айтарлықтай төмен. Баға шамамен $62 000–66 500 диапазонында тұрақтанды, бұл консолидацияны көрсетуі мүмкін.
Тарихи параллельдер жылдам қалпына келуге уәде бермейді
Сегізден он екіге дейін индикатор бір уақытта іске қосылған алдыңғы кезеңдермен салыстыру күтпеген нәтижелер береді. Мұндай сигналдардан кейін 90 күн ішінде биткоиннің орташа кірістілігі 12,8% құрады, ал 180 күн ішінде — 32%. Салыстыру үшін, активтің осы горизонттардағы әдеттегі тарихи кірістілігі — сәйкесінше 15,2% және 36,3%. Артықшылық тек жылдық кезеңде байқалады, бірақ іріктеме аз және кезеңдер бойынша қиылысады, сондықтан оған сенімді болжам ретінде сүйенуге болмайды.
Капитуляция шынымен де сатылымның негізгі бөлігі артта қалғанын білдіруі мүмкін, бірақ ол дереу қайта бұрылуға кепілдік бермейді. Нарық жаңа импульс алдында жинақтау үшін жиі уақытты қажет етеді.
Ағымдағы цикл алдыңғылардан ерекшеленеді
Мен қазіргі просадка алдыңғы циклдарға қарағанда терең емес болады деп күтемін. Биткоиннің тарихи аю нарықтары 78–94% -ға құлдыраумен бірге жүрді, ал қазіргі төмендеу шамамен 49% құрайды. Айырмашылық американдық спот ETF-тердің пайда болуымен, институционалдық инвесторлар үлесінің өсуімен және Celsius, Three Arrows Capital және FTX сияқты жүйелік дағдарыстардың болмауымен түсіндіріледі.
Циклдің ұзақтығы да маңызды рөл атқарады. Соңғы үш аю нарығы орта есеппен шыңнан максималды просадкаға дейін 12,7 айға созылды. Қазір биткоин қазан айындағы максимумнан кейін шамамен 10–11 айда тұр, бұл 2026 жылдың қыркүйегінен қарашасына дейін жинақтау фазасының басталуын көрсетуі мүмкін.
Ұзақ мерзімді ұстаушылар сатуды жалғастыруда
Ұзақ мерзімді инвесторлардың мінез-құлқы алаңдатарлық сигнал болып қалады. 30 күн ішінде бір жылдан астам ұстаушыларда болған монеталар көлемі шамамен 356 000 BTC-ге — 11,84 млн BTC-ге, немесе 2,9% -ға қысқарды. Бұл когорттағы ұсыныс үлесі бірнеше ай ішінде алғаш рет 60% -дан төмендеді. Шамамен 50% просадкадан кейін де ескі ұстаушылардың бір бөлігі позицияларды бекітеді, бұл толық қалыптасқан жинақтау фазасына тән емес.
Екінші жағынан, американдық спот биткоин-ETF-тер кері динамиканы көрсетеді: соңғы 30 күнде олар шамамен $663 млн таза ағын алды, ал бір ай бұрын шамамен 40 010 BTC, немесе $2,4 млрд жоғалтқан болатын.
Менің сараптамалық пікірім: қазіргі жағдай институционалдық сұраныс пен ескі ұстаушылардың әрекеттері арасындағы классикалық күресті еске түсіреді. Ұзақ мерзімді инвесторлар сатуды тоқтатпайынша, тұрақты түбі туралы айту ерте. Дегенмен, ETF-терді қоса алғандағы нарықтың құрылымдық жақсартулары мен құбылмалылықтың төмендеуі екінші жартыжылдықта қалпына келуге негіз жасайды.