Цифрлық қаржы активтері (ЦҚА) нарығында инвестор үшін сапалы жаңа қорғаныс деңгейі бар құрал пайда болды. Т-банк дебиторлық берешегімен қамтамасыз етілген, тәуекелдері толық сақтандырылған ЦҚА орналастыруды аяқтады. Бұл мұндай салымдардың тәуекел-профилі туралы түсінікті өзгертетін алғашқы осындай жағдай.
Құралдың кірістілігі жылдық 18,5% деңгейінде бекітілді, айналыс мерзімі — тоғыз ай. Шығарылым көлемі 157,28 млн рубльді құрады. Барлық өтінімдердің мерзімінен бұрын қанағаттандырылғаны назар аударарлық, бұл инвесторлар тарапынан жоғары сұранысты көрсетеді.
Шығарылым қалай ұйымдастырылған және инвесторлар неден қорғалған
Орналастыру «Атомайз» ЦҚА-платформасында өтті. Қамтамасыз ету ретінде Пуров мұнай өңдеу зауытының сақтандырылған дебиторлық берешегі қызмет етеді. Қағаздар бойынша төлемдер біржолғы және ruAAA рейтингі бар сақтандыру компаниясымен қосымша қорғалған.
Қорғаныс механизмі келесідей көрінеді: сақтандыру жағдайы орын алған кезде инвесторлар төлемдерді толық көлемде алады — негізгі борыш бойынша да, есептелген пайыздар бойынша да. Банкте атап өтілгендей, дәл төлемеу тәуекелін сақтандыру ЦҚА-ны мұнай химиясы мен металлургиядан бастап тұтыну тауарлары саудасына дейін әртүрлі салаларда қолдануға жол ашады.
Техникалық тұрғыдан ЦҚА цифрлық форматтағы қаржылық құқықтарды білдіреді. Инвестор қаражатты эмитентке береді, ол номиналды қайтаруға және алдын ала белгіленген кесте бойынша кіріс төлеуге міндеттенеді. Шарттардың орындалуы смарт-келісімшарттар арқылы автоматтандырылған, ал деректер қорғалған тізілімдерде сақталады.
Ресейлік ЦҚА нарығы және банктердің рөлі
Т-банк цифрлық активтер желісін дәйекті түрде кеңейтуде. Бір жыл бұрын несие ұйымы білікті инвесторларға биткоинге ЦҚА ұсынған болатын, және бүкіл эмиссия бірнеше сағат ішінде сатып алынды. Жаңа шығарылым назардың криптовалюталық құралдардан қамтамасыз етілген борыштық өнімдерге ауысқанын көрсетеді.
Ресейлік банктер бөлшек және корпоративтік инвестор үшін бәсекелесіп, цифрлық активтер форматын белсенді түрде игеруде. ЦҚА эмитенттерді шығарылымның жылдамдығы мен арзандығымен тартады: биржада листинг, міндетті кредиттік рейтинг және күрделі андеррайтинг процедуралары қажет емес. Инвестор үшін кірістілік банктік депозиттен жиі жоғары болады.
Регулятор да секторға көзқарасты жұмсартуда. Өткен жылы Ресей Банкі білікті емес инвесторлар үшін лимиттерді қайта қарап, жылдық салым шегін 600 мыңнан 1 млн рубльге дейін арттырды. Бұл қадамдар нарықты нишалық күйден шығаруға және көбірек бөлшек қатысушыларды тартуға бағытталған.
Төлемдерді сақтандыру қорғанысы — ресейлік ЦҚА үшін салыстырмалы түрде жаңа элемент, ол эмитенттің дефолт тәуекелін төмендетеді. Бұл құралды депозиттер мен облигацияларға үйренген консервативті инвестор үшін түсінікті етеді. Мұндай өнімдердің дамуы елдегі цифрлық құқықтар нарығының жалпы өсуі аясында жүріп жатыр.
Менің пікірім: Сақтандырылған ЦҚА-ның пайда болуы — нарықты институционализациялаудағы маңызды қадам. Мұндай құрылымдар жоғары тәуекелді құралдардан қорқатын аудиторияны тарта алады және басқа банктер арасында еліктеушілер толқынын көреміз. Дегенмен, есте сақтау маңызды: сақтандыру төлемеу тәуекелін жабады, бірақ эмитенттің өзін және базалық активтің сапасын талдау қажеттілігін жоймайды.