Американдық бағалы қағаздар және биржа жөніндегі комиссия (SEC) токендер арқылы капитал тарту процедурасын түбегейлі жеңілдетуге бағытталған амбициялық Regulation Crypto Assets жобасын ұсынды. Бастаманың негізгі элементі — бірқатар цифрлық активтер үшін «қауіпсіз аймақ» құру, бұл бүкіл индустрия үшін бетбұрыс сәтіне айналуы мүмкін.
Эмитенттер үшін екі жол
Реттеуші 1933 жылғы Бағалы қағаздар туралы заңда көзделген стандартты тіркеу талаптарынан екі ерекшелікті ұсынады. Бірінші механизм криптокомпанияларға төрт жыл ішінде $5 млн-ға дейін тартуға мүмкіндік береді, екіншісі — әрбір 12 айлық кезеңде $75 млн-ға дейін. Екі жағдайда да инвесторларға ақпаратты ашу міндетті шарт болып қалады, алайда екінші, ауқымдырақ механизм үшін қаржылық есептілікті ұсыну және SEC алдында тұрақты есеп беру де қажет болады.
Инвестициялық келісімшарттар үшін «қауіпсіз аймақ» тұжырымдамасы бөлек әзірленді. Бірқатар шарттар сақталған кезде криптоактив бағалы қағаздарға қолданылатын талаптардың әсерінен шыға алады, бұл жобаларға дамудың алғашқы кезеңдерінде үлкен икемділік береді.
Федералдық тізілімде жарияланғаннан кейін 60 күндік қоғамдық талқылау кезеңі басталады. SEC төрағасы Пол Аткинс жаңа ережелер Конгрестің заңнамалық базасын алмастырмайтынын, бірақ нарық үшін тұрақтырақ негізді қамтамасыз ететін оның толықтыруы болатынын атап өтті.
CLARITY Act: реттеу болашағы үшін күрес
SEC бастамасы Конгрестің SEC пен CFTC арасындағы өкілеттіктерді бөлуді анықтауы тиіс CLARITY Act заң жобасы бойынша белсенді жұмысы аясында өрбуде. 15 қыркүйекте Сенатта құжатты қарауға көшу үшін 60 дауыс қажет болатын негізгі дауыс беру өтеді.
«15 қыркүйек заң жобасының Конгресс арқылы ілгерілей беретінінің көрсеткіші болады», — деп атап өтті Ripple бас заң кеңесшісі Стюарт Алдероти.
Алдероти заң жобасы сәтсіздікке ұшыраған жағдайда да реттеушілер ережелерді өз бетінше әзірлеуді жалғастыратынын, алайда федералдық заң қолайлырақ екенін — ведомстволар басшылығы ауысқан кезде оны жою әлдеқайда қиын екенін атап көрсетеді. National Crypto Association деректері бойынша, криптоиндустрия АҚШ-та 232 000 жұмыс орнын және $55 млрд экономикалық белсенділікті қамтамасыз етеді, бұл реттеу мәселесін ұлттық бәсекеге қабілеттілік мәселесіне айналдырады.
Даулы тұстар және Ақ үйдің оптимизмі
Ақ үйде оптимизм сақталуда. Криптовалюталар жөніндегі бас кеңесші Патрик Уитт демократтармен даулы ережелер бойынша келіссөздерді жалғастыруға дайын екенін мәлімдеді. Олардың қатарында — стейблкоин иелеріне сыйақылар және мемлекеттік лауазымды тұлғалар үшін этикалық шектеулер, оның ішінде өздерінің цифрлық активтерін шығару мен жылжытуға тыйым салу.
Дегенмен, бәрі бірдей оптимизмді бөліспейді. Solana Policy Institute басшысы Миллер Уайтхаус-Левин CLARITY Act-тің аралық сайлауға дейін қабылдану ықтималдығын небәрі 10% деп бағалайды, заң жобасының қазіргі жағдайын «тамыз үзілісінің тазалық күйі» деп атайды. Болжам нарықтары неғұрлым оң көзқараста: Polymarket 20% ықтималдық береді, Kalshi — 33%.
Менің көзқарасым: SEC ұсынған нормативтік база — крипторынокты заңдастыруға бағытталған көптен күткен қадам, бірақ CLARITY Act қабылданбайынша, ол саяси өзгерістерге осал уақытша шара болып қала береді. Индустрияға ұзақ мерзімді инвестициялар үшін болжамды жағдайлар жасайтын дәл федералдық заң қажет.