Нарық Федералдық резерв жүйесінің «көгершін» бұрылысы тәуекелді активтерге қолайлы жел болады деп күткен еді, алайда биткоин тағы да өзінің болжауға келмейтіндігін көрсетті. Күтілген раллидің орнына алғашқы криптовалюта төмендеуді жалғастырды және мұның басты себебі монетарлық саясатта емес, шикізат нарықтарында жатыр.
Биткоин реакциясының парадоксы
Соңғы аптада қыркүйекте мөлшерлеменің көтерілу ықтималдығы 52%-дан 30%-ға құлдырады, АҚШ-тың екі жылдық қазынашылық облигацияларының кірістілігі 4,24%-дан 4,17%-ға төмендеді, ал доллар индексі 99,5 белгісіне дейін түсті. Үш көрсеткіш те — қаржылық жағдайлардың жұмсаруының классикалық сигналы, бұл тарихи тұрғыдан криптовалюталар үшін күшті катализатор болып табылады. Дегенмен BTC әлсіз жауап беріп, $65 000-нан $63 500-ге дейін қымбаттауы төмендеді.
Мұндай алшақтық геосаяси тәуекелдер мен энергия тасымалдаушылар нарығындағы баға шокы монетарлық жұмсартудың оң әсерінен басым түсетіндігімен түсіндіріледі. Әдетте өтімділік жақсарған кезде тәуекелді активтердегі позицияларын ұлғайтатын инвесторлар қазір шикізат секторынан келетін инфляциялық қысымды ескеруге мәжбүр.
Мұнай $90 — басты антагонист
Қазір мен мұқият бақылап отырған негізгі фактор — Brent-тің психологиялық $90/баррель деңгейіне жақындауы. Тарих көрсеткендей: қауіптісі осы белгіден жоғары қысқа мерзімді секіру емес, оның ұзақ уақыт бойы сақталуы. Дәл осы инфляциялық күтулерді өршітіп, облигациялар кірістілігін жоғарылатып, ФРЖ-нің барлық күш-жігерін жоққа шығаруы мүмкін.
Әзірге бес жылдық инфляциялық күтулер 2,24% деңгейінде тұрақты болып қалуда, бұл нарыққа демалыс береді. Бірақ егер мұнай $90-нан жоғары бекітілсе немесе $100-ге бағытталса, ФРЖ-нің «көгершін» сценарийі қауіп астында қалады және тәуекелді активтердің бүкіл құрылымы тігістерінен жарыла бастайды.
Биткоин үшін мен екі сценарийді көремін. Мұнайдың арзандауы және доллар мен кірістіліктердің әлсіздігі жалғасуы жағдайында BTC артта қалуды өтеп, өсу үрдісін қайта жалғастыруға мүмкіндік алады. Алайда егер энергия тасымалдаушылар қымбат болып қалса, ал инфляциялық күтулер жоғарылай бастаса, биткоин мен Ethereum ФРЖ-нің қолайлы риторикасына қарамастан, қысым астында қала береді.
Менің көзқарасым: қазіргі жағдай — 2024 жылы криптонарықтың енді вакуумде өмір сүрмейтіндігінің еске салуы. Макроэкономикалық көрініс күрделенді, енді тәуекелге деген құлшынысты тек ФРЖ мөлшерлемелері ғана емес, мұнай да анықтайды. Инвесторлар Brent динамикасын мұқият қадағалауы керек: бұл көрсеткіш биткоин үшін Федрезерв отырыстарынан да маңыздырақ болуы мүмкін.