Американдық реттеуші криптоиндустрияны тағы да сілкіндіріп, Regulation Crypto Assets атты амбициялық жобаны ұсынды. Сейсенбіде жарияланған бұл бастама АҚШ-тағы инвесторларға токендерді сатудың нақты әрі заңды тетігін ұсынады, сонымен қатар цифрлық активтердің бағалы қағаздар туралы заңдардың юрисдикциясынан шығуына арналған формальды критерийлерді бекітеді. Негізінен, реттеуші нарық жылдар бойы күткен болжамды «ойын ережелерін» құруға тырысуда.
Жаңа регламент не ұсынады?
Жоба тіркеуден босатудың екі деңгейін қарастырады. Бірінші, жеңілдетілген нұсқа төрт жыл ішінде $5 млн-ға дейін тартуға мүмкіндік береді. Екінші, ауқымдырақ нұсқа кез келген 12 айлық кезеңде $75 млн-ға дейін жинауға жол ашады. Екі жағдайда да эмитенттер инвесторларға жобаның мәнін қарапайым әрі түсінікті сипаттауға міндетті. Ірі орналастырулар үшін қаржылық есептілікті жариялау және тұрақты түрде есеп тапсыру талабы қосылады. Айта кетерлігі, федералды реттеу жекелеген штаттардың ережелерінен басым болады, бұл бюрократиялық кедергілердің едәуір бөлігін жояды.
Бұл құрылым ICO дәуірімен тікелей байланыстырады, сол кезде жобалар жария сатылымдар арқылы миллиардтаған доллар тартқан еді. Алайда енді, сол хаостық кезеңнен айырмашылығы, максималды сомалар мен ашықтық талаптары алдын ала бекітілген, бұл инвесторларды ашық алаяқтық схемалардан қорғауы тиіс.
Бастама SEC пен CFTC бұрын жариялаған бірлескен токен-классификацияны логикалық түрде толықтырады. Онда бағалы қағаз болып табылмайтын криптоактивтің инвестициялық келісімшарт санатына және тиісінше заң әрекетіне қалай түсуі мүмкін екендігі егжей-тегжейлі түсіндіріледі. Жаңа жоба бойынша жария пікірлер 60 күн ішінде қабылданады.
XRP-ді атақты еткен сұрақ жазбаша жауап алды
SEC пен Ripple арасындағы көпжылдық сот дауының орталығында тұрған негізгі сұрақ ақыры нормативтік ресімдеуге ие болды. Еске салайын, 2020 жылы реттеуші XRP сатылымдары тіркеу талаптарын бұзды деп талап қойып, сотқа жүгінген еді. 2023 жылы судья Аналиса Торрес тарихи шешім шығарды: XRP токенінің өзі бағалы қағаз емес, алайда жекелеген институционалдық мәмілелер заңды бұзушылық деп танылды. Іс 2025 жылдың тамызында толығымен жабылды.
Бұл шешім парадоксалды жағдай туғызды: токен бағалы қағаз мәртебесінен босатуды тек сот арқылы ала алатын, бірақ сот жүйесінен тыс түсінікті алгоритм болмады. Жаңа «қауіпсіз аймақ» жетіспейтін тетікті ұсынады. Жобаға сәйкес, егер жоба командасы сатып алушылар үшін мәлімделген басқару жұмысын аяқтаса немесе ресми түрде тоқтатса, актив инвестициялық келісімшарт анықтамасына ілігуді тоқтатады.
Нарық, алайда, ұстамдылықпен жауап берді. XRP $1 белгісіне жақын саудалануды жалғастыруда, тәулік ішінде минималды өзгерістерді көрсетіп. Токеннің капитализациясы шамамен $62,7 млрд құрайды, бұл оны жалпы рейтингтің алтыншы сатысында ұстап тұр. Сонымен қатар, баға 2025 жылдың шілдесінде тіркелген $3,65 тарихи максимумынан әлі де алыс.
Қазір барлық назар пікірлер жинау кезеңіне және кейінгі Конгресте қарауға аударылған, онда Сенатта дауыс беруді CLARITY Act заң жобасы күтіп тұр. Дәл осы «пананың» соңғы шарттары АҚШ-тан тыс токендер шығарған эмитенттер үшін шешуші болады: сатылымдардың американдық нарыққа қайта оралуы осыған байланысты.
Менің талдауым: Бұл, сөзсіз, алға жасалған қадам, бірақ революция емес. SEC инвесторларды қорғау мен инновацияларды ынталандыру арасында тепе-теңдік ұстауға тырысуда, алайда ұсынылған $75 млн лимиті ірі жобалар үшін жеткіліксіз болуы мүмкін. Оның үстіне, бастаманың түпкілікті тағдыры Конгрестегі саяси ерік-жігерге байланысты болады, бұл айтарлықтай белгісіздік енгізеді. Инвесторлар бұл жаңалықты оң сигнал ретінде қабылдауы керек, бірақ дереу сатып алуға триггер ретінде емес.