Криптовалюта нарығы тағы да парадоксалды реакция көрсетіп отыр: Федералдық резерв жүйесінің риторикасының жұмсаруы тәуекелді активтер үшін күшті катализатор болуы керек еді, бірақ биткоинді құлдыраудан ұстап тұра алмады. Күтілген өсімнің орнына біз одан әрі құлдырауды байқап отырмыз, ал негізгі себеп монетарлық саясатта емес, барреліне $90 сыни белгісіне жақындап келе жатқан мұнай котировкаларының динамикасында жатыр.
Соңғы аптада нарық ФРЖ әрекеттеріне қатысты өз күтулерін айтарлықтай қайта қарады. Қыркүйекте мөлшерлемені көтеру ықтималдығы 52%-дан 30%-ға құлдырады, екі жылдық қазынашылық облигациялардың кірістілігі 4,24%-дан 4,17%-ға төмендеді, ал доллар индексі 99,5 деңгейіне қайта оралды. Үш көрсеткіш те қаржылық жағдайлардың жұмсаруын көрсетеді — дәл осы ортада цифрлық активтер әдетте өзін барынша сенімді сезінеді.
Алайда биткоин трендке қарсы шығып, $65 000-нан $63 500-ге дейін арзандады. Мұндай реакция мөлшерлеме бойынша күтулердегі осындай елеулі өзгеріс аясында аномальды түрде әлсіз көрінеді. Жұмбақтың шешімі қарапайым: геосаяси тәуекелдер мен мұнай факторы қазір монетарлық жұмсартудан түсетін позитивтен басым түсіп, криптонарықтың өсуіне күшті қарсылық тудырып отыр.
Мұнай $90 — криптонарық үшін басты қауіп
Қазір мұқият бақылау қажет негізгі фактор — Brent маркасының барреліне $90 белгісіне жақындауы. Тарихи тәжірибе көрсеткендей: қауіпті осы деңгейден жоғары қысқа мерзімді жарқыл емес, оның тұрақты бекінуі, бұл инфляциялық күтулерді үдетіп, облигациялар кірістілігін жоғарылата алады.
Әзірге мұндай сигнал жоқ — бес жылдық шығынсыз инфляциялық күтулер шамамен 2,24% деңгейінде тұрақты болып қалуда. Бірақ егер мұнай $90-нан жоғары бекінсе немесе $100-ге қарай қозғалысын жалғастырса, нарықтың ФРЖ туралы барлық «көгершін» күтулері өте осал болады.
Биткоиннің қысқа мерзімді динамикасы үшін мен екі сценарийді көріп тұрмын. Мұнай арзандаған кезде және доллар мен кірістіліктер одан әрі әлсірегенде, BTC қаржылық жағдайлардың жақсаруы аясында артта қалуды өтей алады. Алайда егер мұнай қымбат болып қалса, ал инфляциялық күтулер өсе бастаса, биткоин мен Ethereum ФРЖ-нің барлық қолайлы риторикасына қарамастан, қысым астында қала береді.
Менің сараптамалық қорытындым: нарық дәстүрлі макроэкономикалық факторлар, мысалы энерготасымалдағыштар, монетарлық ынталандырулардан басым бола бастайтын фазаға енуде. Инвесторларға мұнай котировкаларын криптонарық үшін озық индикатор ретінде мұқият қадағалау керек — дәл солар, ФРЖ мәлімдемелері емес, қазір қозғалыс бағытын анықтайды.