Уолл-стриттің ірі маркет-мейкері Jane Street споттық биткоин-ETF-ке $990 млн көлемінде үлес ашты. Бұл компанияның соңғы онжылдықтағы ең ауыр ай туралы соңғы мәлімдемелері аясында күтпеген қадам.
АҚШ Бағалы қағаздар және биржа комиссиясына (SEC) 13F нысаны бойынша ұсынылған құжаттарға сәйкес, 30 маусымдағы жағдай бойынша негізгі инвестиция көлемі BlackRock-тың iShares Bitcoin Trust (IBIT) үлесіне тиесілі. Дегенмен, мынаны түсіну маңызды: бұл есеп — тек белгілі бір күндегі ұзақ позицияларды көрсететін мезгілдік көрініс қана, ол компанияның ағымдағы активтер құрылымын көрсетпейді.
Сигнал ма, әлде хеджирлеу ме?
Бұл деректер Jane Street шілде айындағы $15 млрд шығынды растаған аптада пайда болды, бұл негізінен Situational Awareness хедж-қорындағы жасанды интеллектке негізделген үлеске байланысты. Маржин-коллдар салдарынан компанияға акциялар портфелін шұғыл сатуға тура келді, ал Азияның қор нарықтарындағы сәтсіз ставкалар жағдайды одан әрі ушықтырды.
Дегенмен, биткоин-ETF-тегі позицияның өсуін басшылықтың бычий сигналы ретінде түсіндіруге болмайды. Маркет-мейкер үшін мұндай өзгерістер — ең алдымен қорларды басқару және хеджирлеу, ал сенімге негізделген инвестиция емес. Мұндай ойыншылардың 13F есептеріндегі ірі өзгерістер көбінесе криптовалютаның өсуіне деген күтуді емес, клиенттердің ETF-ке деген сұранысын көрсетеді.
2026 жылдың бірінші тоқсанында Jane Street IBIT-тегі үлесін 71%-ға қысқартып, бір мезгілде Ethereum-ETF-тегі позицияларын ұлғайтқаны айғақты. Мұндай ауыстырулар нарықтың стратегиялық көзқарасынан гөрі «қорларды басқаруға» жақынырақ.
Әлсіз ай, рекордтық жыл
Шілдедегі сәтсіздікке қарамастан, Jane Street-тің жылдық сауда кірісі $40 млрд-тан асып, 2025 жылғы барлық рекордтық $39,6 млрд-ты басып озды. Бұл компанияның операциялық белсенділігінің ауқымын көрсетеді, мұнда бір реттік шығындар бизнестің жалпы тұрақтылығын көрсетпейді.
Компанияның 30 маусымнан кейін биткоин-ETF-тегі позициясын ұлғайтқаны, қысқартқаны немесе толығымен шыққаны туралы сұраққа жауапты тек қарашадағы келесі 13F есебі береді. Әзірге $990 млн — бұл Уолл-стриттің ірі маркет-мейкері BTC-тің өсуіне ставка жасайды дегенді дәлелдемейтін бір реттік көрініс қана.
Менің көзқарасым: нарық маркет-мейкерлердің 13F есебінің маңызын жиі асыра бағалайды. Jane Street үшін биткоин-ETF — бұл өтімділік пен арбитраж құралы, нарықтық көңіл-күйдің көрінісі емес. Инвесторлар делдалдардың балансына емес, фондтардың өзіне ақша ағындарына назар аударуы керек.