Нарық Федералдық резерв жүйесінің риторикасының жұмсаруы тәуекелді активтердің өсуіне триггер болады деп күткен еді, бірақ биткоин тағы да аномальді әлсіздік танытты. Күтілген раллидің орнына бірінші криптовалюта төмендеуді жалғастырды және мұның басты себебі монетарлық саясатта емес, шикізат нарықтарында жатыр.
Парадокс: мөлшерлемелер төмендеп жатыр, ал биткоин қымбаттамайды
Соңғы аптада ФРЖ саясатын қатайту бойынша нарықтық күтулер айтарлықтай әлсіреді. Қыркүйекте мөлшерлемені көтеру ықтималдығы 52%-дан 30%-ға құлдырады, екі жылдық қазынашылық облигациялардың кірістілігі 4,24%-дан 4,17%-ға төмендеді, ал доллар индексі 99,5 белгісіне дейін түсті. Үш көрсеткіш те қаржылық жағдайлардың жұмсаруын көрсетеді — дәл осы ортада криптовалюталар әдетте өзін барынша сенімді сезінеді.
Алайда биткоин трендке қарсы шығып, $65 000-нан $63 500-ге дейін арзандады. Мұндай реакция күтулердің осыншалықты айтарлықтай өзгеруі аясында ерекше әлсіз көрінеді. Жұмбақтың шешімі қарапайым: геосаяси тәуекелдер мен мұнай факторы қазір жұмсақ қаржылық жағдайлар жасайтын қолдаудан басым түсуде.
Мұнай $90 — криптонарық үшін басты қауіп
Бақылауға тұрарлық негізгі фактор — Brent маркалы мұнайдың барреліне $90 белгісіне жақындауы. Тарих көрсеткендей: қауіпті бағаның осы деңгейден қысқа мерзімді шығуы емес, оның инфляциялық күтулерді қоздырып, қазынашылық облигациялардың кірістілігін жоғарылату үшін жеткілікті ұзақ уақыт сол жерде ұсталып тұруы.
Әзірге мұндай сигнал жоқ — бес жылдық шектеусіз инфляциялық күтулер шамамен 2,24% деңгейінде іс жүзінде өзгеріссіз қалуда. Бірақ егер мұнай $90-нан жоғары бекітілсе немесе $100-ге қарай қозғалысын жалғастырса, нарықтың ФРЖ туралы барлық «көгершін» күтулері өте осал болады.
Биткоиннің қысқа мерзімді динамикасы үшін мен екі сценарийді көремін. Егер мұнай арзандаса, ал облигациялар кірістілігі мен доллар әлсіреуді жалғастырса, BTC қаржылық жағдайлардың жақсаруы аясында артта қалуды өтеу мүмкіндігін алады. Егер мұнай қымбат болып қалса, ал инфляциялық күтулер өсе бастаса, биткоин мен Ethereum ФРЖ-нің барлық қолайлы риторикасына қарамастан, қысым астында қала береді.
Менің көзқарасым: нарық мұнай факторын криптоактивтер үшін жүйелік тәуекел ретінде жете бағаламай отыр. Шикізат нарығы тұрақтанбайынша, биткоиннің өсуіне жасалатын кез келген әрекет шектеулі болады — инвесторлар мұны өз стратегияларына ескеруі тиіс.