Ірі маркет-мейкер және алготрейдинг фирмасы Jane Street споттық биткоин-ETF-терге салған инвестицияларын жария етті. АҚШ-тың Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссиясына (SEC) ұсынылған соңғы есептілікке сәйкес, компанияның осы құралдардағы позициялар көлемі $990 млн-ға жетті. Қаражаттың негізгі бөлігі — шамамен $990 млн — BlackRock-тың iShares Bitcoin Trust (IBIT) үлесіне тиесілі, бұл осы қордың институционалдық ойыншылар арасындағы үстемдігін растайды.
Деректер Jane Street шілдедегі $15 млрд көлеміндегі шығынды растаған кезеңде жарияланды. Компания үшін бұл ай соңғы он жылдағы ең нашарлардың бірі болды. Дегенмен, контексті түсіну маңызды: 13F нысаны бойынша есептілік тек нақты күндегі — 30 маусымдағы позициялардың бір бөлігін ғана көрсетеді. Бұл ағымдағы портфельдің толық көрінісі емес, тек фирманың бүгін қандай активтер ұстайтынын көрсетпейтін сәттік сурет қана.
Стратегия ма, әлде хеджирлеу ме?
Атап өту керек, Jane Street — биткоиннің өсуіне немесе құлдырауына бәс тігетін классикалық инвестор емес. Ең алдымен, компания бірнеше споттық биткоин-ETF-тің маркет-мейкері және уәкілетті қатысушысы ретінде әрекет етеді. Сондықтан оның есептілігіндегі өзгерістер — бұл нарықтық пікірді білдіру емес, қорларды басқару және хеджирлеу. Мысалы, 2026 жылдың бірінші тоқсанында фирма IBIT-тегі үлесін 71%-ға қысқартты, бірақ сонымен бірге Ethereum-ETF-тегі позицияларын ұлғайтты. Мұндай маневрлер — мұндай құрылымдар үшін әдеттегі жұмыс.
ETF-тегі позициялардың өсуі компанияның өзінің бычий болжамын емес, клиенттердің осы құралдарға деген сұранысының артқанын көрсетуі мүмкін. Бұл 13F деректерін түсіндіру кезінде жиі назардан тыс қалатын маңызды нюанс.
Шығындар және рекордтық кіріс
Шілдеде Jane Street капиталына негізгі соққыны жасанды интеллект негізінде құрылған Situational Awareness хедж-қорындағы үлес келтірді. Маржин-коллдарға байланысты фирма ай соңында акцияларды асығыс сатуға мәжбүр болды. Азияның қор нарықтарындағы сәтсіз ставкалар жағдайды одан әрі ушықтырды.
Дегенмен, жыл компания үшін табысты болып жатыр: сауда кірісі қазірдің өзінде $40 млрд-тан асты, бұл 2025 жылғы барлық рекордтық $39,6 млрд-тан асып түсті. Бұл бір реттік шығындарға қарамастан, операциялық қызметтің өте тиімді болып қала беретінін көрсетеді.
Биткоин-ETF-тегі позициялардың одан әрі ұлғаюын көреміз бе? Жауапты компания қарашада жариялайтын келесі 13F есебі ғана береді. Әзірге $990 млн — бұл Уолл-стриттің ең ірі маркет-мейкері BTC-тің өсуіне бәс тігеді дегенді дәлелдемейтін бір реттік көрініс қана.
Менің көзқарасым: Jane Street сияқты институционалдық алыптар биткоин-ETF-ті ұзақ мерзімді инвестиция ретінде емес, өтімділік пен арбитраж құралы ретінде пайдаланады. Олардың позицияларының өсуі — нарықтың жетілуі мен институционалдық қызығушылықтың артуы туралы сигнал, бірақ бұл бөлшек инвесторларға олардың әрекеттерін соқыр көшіруге негіз емес. Бір реттік ашуларға емес, қорларға қаражат ағынына назар аударыңыз.