Нарық Федералдық резерв жүйесінің ұстанымын жұмсартуы тәуекелді активтердің өсуіне триггер болады деп күткен еді, бірақ биткоин инвесторларды тағы да ренжітті. Қалпына келудің орнына бірінші криптовалюта құлдырауды жалғастырды және мұның басты себебі монетарлық саясатта емес, шикізат алаңдарында жатыр.
Биткоиннің аномальды реакциясы
Соңғы аптада қыркүйекте мөлшерлеменің көтерілу ықтималдығы 52%-дан 30%-ға құлдырады, АҚШ-тың екі жылдық қазынашылық облигацияларының кірістілігі 4,24%-дан 4,17%-ға төмендеді, ал доллар индексі 99,5 белгісіне қайта оралды. Осы үш көрсеткіш те дәстүрлі түрде қаржылық жағдайлардың жұмсаруын білдіреді — криптовалюталар әдетте өзін ең жайлы сезінетін орта.
Алайда биткоин бұл оң аяны елемей, шамамен $65 000-нан $63 500-ге дейін арзандады. Мұндай динамика күтулердің осыншама айқын ығысуы аясында өте әлсіз көрінеді. Түсіндірме қарапайым: геосаяси тәуекелдер мен мұнай факторы қазір жұмсақ монетарлық жағдайлар жасайтын қолдаудан басым түсуде.
Мұнай $90 — крипторынок үшін басты қауіп
Мұқият бақылауға тұрарлық негізгі фактор — Brent маркасының барреліне $90 деңгейіне жақындауы. Тарихи тәжірибе көрсеткендей: қауіптісі осы белгіден жоғары қысқа мерзімді секіру емес, оның ұзақ уақыт бойы ұсталып тұруы. Егер мұнай $90-нан жоғары бекітілсе немесе $100-ге қарай қозғалысын жалғастырса, инфляциялық күтулер өсе бастайды, ал онымен бірге облигациялардың кірістілігі де артады, бұл ФРЖ бойынша «көгершін» күтулердің тұрақтылығына нұқсан келтіреді.
Әзірге бес жылдық инфляциялық күтулер шамамен 2,24% деңгейінде тұрақты болып қалуда, дабыл сигналы жоқ. Бірақ мұнай жоғары деңгейлерде бекітілген жағдайда жағдай түбегейлі өзгеруі мүмкін.
Биткоин үшін екі сценарий
BTC-нің қысқа мерзімді динамикасы үшін мен екі негізгі жолды бөліп көрсетемін. Егер мұнай арзандаса, ал кірістілік пен доллар әлсіреуді жалғастырса, биткоин қаржылық жағдайлардың жақсаруы аясында артта қалуды өтеу мүмкіндігін алады. Әйтпесе — қымбат мұнай сақталған және инфляциялық күтулер өскен жағдайда — ФРЖ риторикасының барлық жағымдылығына қарамастан, биткоин де, Ethereum да қысым астында қалады.
Менің көзқарасым: нарық басымдықтарды қайта бағалау фазасында тұр. Инвесторлар енді монетарлық «құтқаруға» панацея ретінде сенбейді — энергетикалық дағдарыс сияқты нақты макроэкономикалық шоктар өтімділікке әлдеқайда тікелей әсер етеді. Мұнай тұрақтанбайынша, орталық банктерден келетін кез келген оң сигналдар тек уақытша тыныс алу болады, трендтің бұрылуы емес.