Маусым айында Ресейдің американдық мемлекеттік облигацияларға салған инвестициясы $27 млн-ға дейін қысқарды, бұл мамырдағы көрсеткішпен салыстырғанда $2 млн-ға аз. Бұл қысқа мерзімді ауытқуларға қарамастан, соңғы жылдары тұрақты болып қала беретін төмендеу үрдісінің жалғасы.
Портфель құрылымы да өзгерістерге ұшырады. Ұзақ мерзімді қазынашылық міндеттемелер енді бір ай бұрынғы $26 млн-ға қарсы $23 млн құрайды, ал қысқа мерзімді бағалы қағаздар, керісінше, $3 млн-нан $4 млн-ға өсті. Мұндай динамика неғұрлым өтімді құралдар пайдасына қайта бөлуді көрсетеді, бұл қазіргі геосаяси және макроэкономикалық белгісіздікке байланысты болуы мүмкін.
Тарихи контекст және қазіргі динамика
Еске салайын, маусымдағы төмендеуге дейін көрсеткіш қатарынан екі ай өскен болатын: сәуірде ол $26 млн, наурызда — $25 млн құрады. Алайда бұл қысқа мерзімді өсім жалпы көріністі өзгертпеді. 2018 жылдан бастап, Ресей портфелі небәрі екі ай ішінде $96 млрд-тан $14,9 млрд-қа дейін құлдыраған кезде, ел американдық қарыздағы қатысуын дәйекті түрде қысқартып келеді. Ресейдің Орталық банкі АҚШ-тың қазынашылық міндеттемелерін ұстамайтынын бірнеше рет мәлімдеді, ал қазіргі инвестициялар жеке инвесторлар мен нарықтың институционалдық қатысушылары есебінен қалыптасады.
Капиталдың баламалы активтерге ағыны
Ресейлік инвесторлардың баламалы құралдарға қызығушылығы айқын көрініп тұр. Шілде айының соңына қарай Мәскеу биржасында жеке тұлғалар 10,8 тоннадан астам биржалық алтын ұстады, ал жыл басынан бері бұл көлем 2 тоннаға жуық өсті. Сонымен қатар, шілдеде жеке тұлғалар қор нарығындағы бағалы қағаздарға 142,9 млрд рубль салды, бұл ретте акцияларды сатып алу жылдық көрсеткішпен салыстырғанда 1,9 есе өсті. Бұл әртараптандыру және долларлық активтерден бас тарту үрдісінің тұрақтылығын растайды.
Әлемдік иеленушілер: кім көшбасшы болып қалады
Осы өзгерістер аясында американдық мемлекеттік қарыздың ең ірі иеленушісі $1,16 трлн портфелімен Жапония болып қала береді. Ұлыбритания $939,9 млрд-пен екінші орында, ал Қытай $633,4 млрд-пен үштікті жабады. Осы аяда ресейлік портфель символдық болып көрінеді, ал Вашингтонның жетекші кредиторларымен арақашықтық жүздеген миллиард доллармен есептеледі.
Менің көзқарасым: Ресейдің трежерис қағаздарына салған инвестициясының қысқаруы — бұл жай ғана тактикалық қадам емес, стратегиялық сигнал. Санкциялық қысымның күшеюі және қаржылық автономияға ұмтылу жағдайында долларлық активтер жергілікті инвесторлар үшін барған сайын тартымдылығын жоғалтуда. Капиталдың алтынға және рубльдік құралдарға ағуы — бұл тек күшейе түсетін ұзақ мерзімді үрдіс.