Өткен аптада Strategy (бұрынғы MicroStrategy) капиталды басқаруға тәртіпті көзқарасын тағы да көрсетті, бірақ бұл жолы — биткоинге деген әдеттегі құштарлықсыз. Компания $333,7 млн сомаға 3,46 млн қарапайым MSTR акциясын сатты, алайда алынған барлық қаражат криптовалюта резервін толықтыруға емес, фиаттық өтімділікті нығайтуға бағытталды.
Орналастырудан түскен табыстың $149,1 млн доллар резервін ұлғайтуға жұмсалды, ол қазір әсерлі $4,8 млрд-қа жетті. Тағы $52,4 млн STRC артықшылықты акциялары бойынша дивидендтер төлеуге, ал $132,2 млн — дәл осы бағалы қағаздарды кері сатып алуға бағытталды. Қаражатты бөлудің мұндай құрылымы менеджменттің әдейі күту тактикасын таңдағанын, әлеуетті нарықтық қозғалыстар алдында «құрғақ оқ-дәрі» жинақтауды қалайтынын көрсетеді.
Сонымен қатар компанияның биткоин позициясы өзгеріссіз қалды: баланста әлі де 840 447 BTC бар. Цифрлық активті сатып алудың орташа бағасы $75 385 құрайды, бұл ағымдағы нарықтық бағалар кезінде резерв бойынша шамамен $10 млрд көлемінде «қағаз» шығынды қалыптастырады. Бұл, әрине, маңызды көрсеткіш, бірақ мынаны түсіну керек: биткоинді тарихи түрде ұзақ мерзімді стратегиялық актив ретінде қарастыратын Strategy үшін мұндай ауытқулар — циклдің бір бөлігі ғана.
Менің ойымша, нарықтың ағымдағы фазасында жаңа сатып алулардан бас тарту шешімі прагматикалық көрінеді. $4,8 млрд көлеміндегі фиаттық қор компанияға икемділік береді: ол неғұрлым тартымды бағалар кезінде позицияны агрессивті түрде ұлғайта алады, не қаражатты басқа корпоративтік қажеттіліктерге пайдалана алады. BTC жинақтаудағы үзіліс басшылықтың экспансияны қайта жалғастырмас бұрын тереңірек түзетуді немесе консолидацияны күтетінін де білдіруі мүмкін. Кез келген жағдайда, дүрбелең сатусыз позицияны сақтау биткоинге институционалдық актив класы ретіндегі ұзақ мерзімді сенімді растайды.