Өткен аптада Strategy биткоин сатып алудан бас тартты, бұл бірінші криптовалютаны жинақтаудағы агрессивті стратегиясымен танымал компания үшін өз алдына назар аударарлық жайт. Оның орнына эмитент өтімділікті нығайтуға назар аударды: $333,7 млн сомаға 3,46 млн жай MSTR акциясын сатып, фирма $149,1 млн-ды доллар резервін толықтыруға бағыттап, оны әсерлі $4,8 млрд-қа жеткізді.
Дивидендтер мен кері сатып алу: капиталды басқару
Орналастырудан түскен қалған түсім нақты бөлінді: $52,4 млн STRC артықшылықты акциялары бойынша дивидендтер төлеуге, ал $132,2 млн — осы бағалы қағаздарды кері сатып алуға жұмсалды. Мұндай қадам менеджменттің капитал құрылымын оңтайландыруға және әсіресе нарықтың құбылмалылығы жағдайында артықшылықты құралдар ұстаушылары үшін кірістілікті қолдауға ұмтылысын көрсетеді.
Негізгі сәт — биткоинмен операциялардың болмауы. Бұл алдыңғы тоқсандардағы ауқымды сатып алулар сериясынан кейінгі сақтықтың алғашқы байқаларлық белгісі. Компания балансында әлі де орташа $75 385 бағамен сатып алынған 840 447 BTC тұр. Алайда қазіргі нарықтық конъюнктура бықтар жағында емес: криптовалюта резерві бойынша «қағаз» шығын $10 млрд-қа жетті, бұл позиция құнының шамамен 12%-ына тең.
Менің ойымша, мұндай үзіліс — биткоин стратегиясынан бас тарту емес, керісінше тактикалық демалыс. Фиат резервін әрдайым дерлік $5 млрд-қа дейін ұлғайта отырып, Strategy өзіне маневр жасау кеңістігін қалыптастырады: не әрі қарай құлдырау кезінде акцияларды сатып алу үшін, не биткоинге тартымдырақ деңгейлерде жаңа серпін үшін. Алайда $10 млрд іске асырылмаған шығын — инвесторларды, әсіресе алдағы апталарда BTC бағасына қысым сақталса, тәуекелдерді бағалауын қайта қарауға мәжбүр етуі мүмкін елеулі психологиялық кедергі.