Өткен аптада Strategy компаниясы тағы да нарық назарында болды, бірақ бірінші криптовалютаға жаңа ауқымды қаржы құюына байланысты емес, жинақтаудағы көрсеткіштік үзіліске байланысты. Эмитент $333,7 млн сомасына 3,46 млн қарапайым MSTR акциясын сатты, алайда осы қаражаттың бір доллары да биткоин сатып алуға жұмсалған жоқ. Оның орнына менеджмент доллар позициясын нығайту туралы шешім қабылдады.
Есептілікті талдауым бойынша, бағалы қағаздарды сатудан түскен $149,1 млн фиат резервін ұлғайтуға бағытталды, ол қазір әсерлі $4,8 млрд-қа жетті. Қосымша $52,4 млн STRC артықшылықты акциялары бойынша дивидендтер төлеуге, ал $132,2 млн — осы қағаздарды кері сатып алуға жұмсалды. Мұндай қадам белгісіздік жағдайында тәуекелге деген құлшыныстың жоғалуы емес, саналы хеджирлеу стратегиясы ретінде көрінеді.
Негізгі сәт: компания балансында әлі де 840 447 BTC бар. Цифрлық алтынның орташа сатып алу бағасы $75 385 құрайды, бұл ағымдағы нарықтық бағалар кезінде резерв бойынша шамамен $10 млрд «қағаз» шығынды қалыптастырады. Бұл капиталды басқару тактикасына айқын әсер ететін маңызды психологиялық кедергі.
Жағдайға сараптамалық баға
Менің көзқарасым бойынша, осы аптада биткоин сатып алмау шешімі — стратегиядан бас тарту емес, тактикалық демалыс. Доллар резервін $4,8 млрд-қа дейін ұлғайту компанияға тереңірек түзету жағдайында агрессивті сатып алулар үшін икемділік береді. $10 млрд шығынды бекіту — операциялық қызметке әсер етпейтін таза бухгалтерлік аспект, бірақ менеджмент нарықтық трендтің айқын бұрылысынсыз позицияны нашарлатуға дайын емес екенін білдіреді.
Өтімділік қымбат болып қала беретін және цифрлық активтердің құбылмалылығы жоғары болатын қазіргі макроэкономикалық жағдайда мұндай сақтық ұтымды көрінеді. Алайда, егер биткоин негізгі қолдау деңгейлерінен жоғары консолидацияны жалғастырса, мен Strategy компаниясы жинақталған фиат қорын нарыққа қысым рычагы ретінде пайдаланып, резервті ұлғайтуға екі есе күшпен оралады деп күтемін.