Өткен аптада Strategy тағы да өзіне сирек тән ұстамдылықты көрсетті: компания бірде-бір биткоин сатып алмады, назарын өтімділікті нығайтуға аударды. 3,46 млн жай акция MSTR эмиссиясы $333,7 млн әкелді, алайда бұл қаражат криптовалюта портфелін кеңейтуге емес, доллар резервін $4,8 млрд-қа дейін арттыруға бағытталды. Бұл капиталды басқарудағы басымдықтардың өзгеруін білдіретін саналы қадам.
Алынған соманың $149,1 млн-ы фиаттық қорды толықтыруға, $52,4 млн-ы STRC артықшылықты акциялары бойынша дивиденд төлемдеріне, ал $132,2 млн-ы дәл осы бағалы қағаздарды кері сатып алуға жұмсалды. Мұндай бөлу құрылымы менеджменттің капитал құнын оңтайландыруға және артықшылықты құралдар ұстаушылары үшін кірістілікті қолдауға ұмтылатынын, сонымен бірге болашақ нарықтық маневрлер үшін икемділікті сақтайтынын көрсетеді.
Компания балансында әлі де 840 447 BTC бар. Позицияға кірудің орташа бағасы $75 385 құрайды, бұл ағымдағы котировкалар кезінде айтарлықтай «қағаз» шығынды — шамамен $10 млрд қалыптастырады. Дегенмен, мен мұны дүрбелең ретінде емес, тактикалық үзіліс ретінде бағалаймын. Фиаттық резервті жинақтау Strategy-ге жаңа сатып алулар үшін неғұрлым тартымды деңгейлерді күтуге немесе одан әрі түзету жағдайында балансты қорғау үшін қаражатты пайдалануға мүмкіндік береді. Ұзақ мерзімді перспективада мұндай тәсіл нарықтық жағдайға қарамай тоқтаусыз орташалаудан гөрі ұтымдырақ көрінеді.
Менің қорытындым: Strategy агрессивті экспансиядан неғұрлым теңгерімді стратегияға көше отырып, жетілгендікті көрсетеді. Алайда $10 млрд іске асырылмаған шығын нарық үшін елеулі психологиялық кедергі болып қала береді, және компанияның одан әрі әрекеттері институционалдық инвесторлар тарапынан сектордағы көңіл-күй индикаторы ретінде мұқият бақыланатын болады.