Екінші тоқсан Berkshire Hathaway үшін маңызды шешіммен ерекшеленді: инвестициялық алып Google-дің аналық компаниясы Alphabet-тегі үлесін 17 млрд долларға арттырды. Бұл қадам технологиялық алыпты бірден Berkshire портфелінің құрылымында үшінші орынға шығарды, бұл басымдықтардың елеулі қайта құрылуын көрсетеді.
13F нысаны бойынша жаңа есептілікке сәйкес, Berkshire қазір Alphabet-тің (A және C кластары) 106 миллионға жуық акциясына ие, ал бұл позицияның жалпы құны шамамен 36,6 млрд долларға жетеді. Айта кету керек, Alphabet инвестиция көлемі бойынша аты аңызға айналған Coca-Cola-ны (35,1 млрд доллар) басып озды, алайда әлі де көшбасшылардан — American Express (51,9 млрд доллар) және Apple-ден (69,7 млрд доллар) төмен.
Мәміле құрылымы қызықты: жаңа акциялардың шамамен 60%-ы тараптар маусым айында келіскен 10 млрд долларлық жеке орналастыру арқылы сатып алынды. Қалған 7 млрд доллар ашық нарықта қосымша сатып алынды. Бұл соңғы 14 тоқсандағы Alphabet-ке жасалған алғашқы осындай ауқымды инвестиция, бұл өздігінен инвестициялық парадигманың өзгеруін білдіреді.
Сонымен қатар Berkshire Delta Air Lines-тегі үлесін 44%-ға арттырып, қосымша шамамен 1,6 млрд доллар салды. Бұл қадам 2020 жылы Уоррен Баффеттің АҚШ-тың төрт ірі әуе тасымалдаушысынан шығынмен шыққанын ескере отырып, әсіресе символдық болып көрінеді. Сондай-ақ Macy's (+142%, шамамен 100 млн доллар) және құрылыс компаниясы Lennar-дағы (+280 млн доллар) позициялардың өсуі байқалады.
Алайда бәрі Berkshire-тің оптимизмін бөліспейді. 2008 жылғы ипотекалық дағдарысты болжаған инвестор Майкл Бьюрри жаңа басшылықтың әрекеттеріне ашық көңілі толмайтынын білдірді. Оның басты тезисі: Баффеттің мұрагері Грег Абель компанияның орасан зор ақша резервтерінің тек аз ғана бөлігін жұмсайды. Еске сала кетейін, бірінші тоқсанда бұл қор рекордтық 397 млрд долларға жеткен еді, ал екінші тоқсанның соңында тек 360 млрд долларға дейін қысқарды.
Бьюрри Абельдің қазіргі шешімдері стратегиялық тұрғыдан дәл есептелген инвестициялар емес, керісінше белсенділіктің көрінісі деп санайды. Сонымен қатар ол Berkshire акцияларын төмендетуге ойнауға кеңес бермейді, нарық бір апта ішінде 3%-дан астам төмендеумен әлдеқашан реакция жасағанын мойындайды. Бір қызығы, Alphabet қағаздары да ИИ бойынша топ-менеджерлердің кетуі аясында қымбаттауы төмендеді, бірақ бұл Berkshire-тің әрекеттерімен тікелей байланысты болуы екіталай.
Жағдайға менің көзқарасым
Біз классикалық өтпелі кезеңді байқап отырмыз. Бір жағынан, Alphabet-тегі позицияны ұлғайту — бұл ИИ мен бұлтты технологиялардың ұзақ мерзімді өсуіне жасалған ставка. Екінші жағынан, нарықтың реакциясы мен Бьюрри сияқты ардагерлердің скептицизмі инвесторлардың әзірге жаңа басшылықтың батылдығына сенбейтінін көрсетеді. Berkshire-тің қалған резервтермен одан әрі әрекеттері лакмус қағазына айналады: Абель Баффеттің көлеңкесінен шығып, шынымен батыл мәмілелер жасай ала ма, әлде біз тек сақтықпен жасалған тактикалық қадамдарды көреміз бе. Нарық үшін бұл әрбір келесі 13F есебіне ерекше назар аудару қажеттілігінің сигналы.