Ресейде криптовалютамен банк операцияларын іске қосу сөзсіз жоғары спредтерден басталады, алайда бәсекелестік жағдайында ойыншыларға 5–7% және одан жоғары үстемені ұстап тұру екіталай. Бұл мен транзакциялық банкинг саласындағы сарапшылық бағалауларға сүйене отырып жүргізген нарықтық динамика талдауымен расталады.
Клиент үшін бағаны анықтайтын негізгі фактор — банктің табыс табу ниеті емес, өтімділіктің іргелі құны, клиенттің реттелетін контур үшін төлеуге дайындығы және әдеттегі фиаттық аударым арналарымен айырмашылық. Бастапқыда банктерге комплаенс, хеджирлеу және жаңа инфрақұрылым құру шығындарын бағаға енгізуге тура келеді, бұл спредке бірнеше базистік тармақ қосуы оңай.
Неліктен спредтер алдымен жоғары болады, содан кейін төмендейді
Жұмыстың алғашқы айларында үстеме жоғары болады — бұл объективті шындық. Банктерге өтімділік, заңгерлік сүйемелдеу және технологиялық шешімдер шығындарын өтеу қажет. Алайда мен 5–7% спредтердің ұзақ сақталатын сценарийін тұрақты деп санамаймын. Нарыққа бірнеше банк пен басқа да реттелетін қатысушылар шыққаннан кейін маржа тез қысыла бастайды.
Спредті реттеуші емес, нарықтың өзі қалыптастырады. Орталық банк қолжетімділік ережелеріне, қатысушылар құрамына және инфрақұрылымға назар аударады, бірақ сатып алу мен сатуға нақты котировкалар белгілемейді. Бұл әртүрлі банктерде үстеменің айтарлықтай ерекшеленуі мүмкін екенін, ал бір банктің ішінде оның белсенді пайдаланушылар санына, нақты клиенттік өтімділік көлеміне және позицияларды теңгеруге арналған меншікті шығындарға байланысты болатынын білдіреді.
Клиент үшін бәсекеде кім жеңеді
Бұл күресте маркетингке бюджеті көп және жаңа экономикада үстемдік ету үшін тәуекелге баруға дайындығы жоғары адам жеңеді. Мәселе тек білікті инвесторларда емес — жаппай клиент қазір «банк» деген сөз үшін төлеуге дайын емес. 2022 жылдан бері бөлшек аудиторияның стресс деңгейі жоғары болып қалуда: пайдаланушы көптеген сценарийлерге келіседі, бірақ негізсіз қымбат қызметке емес.
Ауқатты клиенттерде мүлдем басқа жағдай. Ірі капитал елдер арасында көшіп-қонып жүр, ал орташа чек 3–5 миллион рубль болғанда адам жылдамдық, ашықтық және проблемалардың болмауы үшін төлеуге дайын. Мұндай клиенттің кімге артықшылық беретіні — өз бухгалтеріне ме, әлде ресейлік банкке ме — деген сұрақ риторикалыққа айналады.
Менің бағалауым: баға белгілеу механизмі әкімшілік белгіленген тарифі бар өнім емес, валюта нарығын еске түсіреді. Өтімділік жеткізушілері мен банктер арасындағы бәсеке неғұрлым көп болса, бағалар нарықтыққа соғұрлым жақын болады. Бұл сөзсіз жол, және мұны бірінші болып түсінген банктер жаңа сегментте жетекші орындарға ие болады.