Швейцариялық банк алыбы UBS цифрлық активтерге қатысты көзқарасында әсерлі бетбұрыс көрсетіп отыр. Менің портфель бойынша жаңа деректерді талдауым бойынша, екінші тоқсанның соңында банк BlackRock компаниясының IBIT биткоин-ETF акцияларының 1,95 млн данасына колл-опциондар ұстаған. Салыстыру үшін, үш ай бұрын бұл көрсеткіш небәрі 80 000 акцияны құраған — өсім шамамен 24 есе.
Мұндай динамика UBS-тің нарықтық ұстанымының түбегейлі өзгергенін көрсетеді. Банк алғашқы криптовалютаның әрі қарай өсуіне айқын ставка жасап отыр, туынды құралдарды пайдаланып, базалық активті сол пропорцияда тікелей ұлғайтпай-ақ әлеуетті пайданы күшейтуде. Сонымен қатар IBIT-ке тікелей инвестициялар да өсті, бірақ әлдеқайда қарапайым — 12%-ға, жалпы құны шамамен $13,6 млн құрайтын 407 890 акцияға жетті.
Қорғаныс позицияларының күрт қысқаруы ерекше назар аударуға тұрарлық. Пут-опциондар бойынша экспозиция 53%-ға — 143 300 акцияға дейін төмендеді. Бұл институционалдық ойыншылардың құлдырау тәуекелдерін хеджирлеуді тоқтатып жатқанын білдіреді, бұл әдетте өсу үрдісіне деген сенімділік ретінде түсіндіріледі. Мұндай конфигурация — коллдардың өсуі және путтардың бір мезгілде қысқаруы — ірі капиталдың «бұқа» көңіл-күйінің классикалық белгісі.
Атап өту маңызды: UBS-тің мұндай әрекеттері вакуумда болып жатқан жоқ. Әлемдегі ірі банктер биткоин институционалдық портфельдердің ажырамас бөлігіне айналатын жаңа шындыққа біртіндеп бейімделуде. Дегенмен, дәл колл-опциондардың ұлғаю ауқымы жалпы фонда ерекшеленіп, жеке инвесторлар үшін алдыңғы қатарлы индикатор бола алады.
Менің сараптамалық көзқарасым: UBS-тің мұндай агрессивті опциондық стратегиясы — бұл жай спекуляция емес, банктің орта мерзімді перспективада бағаның айтарлықтай жоғары қозғалысын күтетіні туралы нақты сигнал. Алайда, колл-опциондар құнның уақытша ыдырауының (тета-фактор) жоғары тәуекелін алып жүретінін есте ұстаған жөн, сондықтан бұл тек бағытқа ғана емес, нарық қозғалысының жылдамдығына да ставка. Мен үшін бұл — өз стратегияңды құру кезінде елемеуге болмайтын қазіргі институционалдық оптимизмнің ең жарқын маркерлерінің бірі.