Швейцариялық банк алыбы UBS крипто-туынды құралдар нарығында тәуекелге деген таңғаларлық құштарлықты көрсетіп отыр. Менің жаңа деректерді талдауым бойынша, 30 маусымдағы жағдай бойынша банк BlackRock компаниясының IBIT биткоин-ETF акцияларының 1,95 млн данасына колл-опциондар ұстаған. Бұл — бір тоқсан бұрын тіркелген 80 000 акциямен салыстырғанда 24 есеге артқан орасан зор секіріс.
Мұндай динамика — жай ғана есептіліктегі сандар емес. Бұл UBS деңгейіндегі институционалдық ойыншылардың цифрлық активтерге қатысты стратегиясын қайта қарап, ұзақ мерзімді өсу үрдісіне ставка жасап жатқанының айқын белгісі. Колл-опциондар банкке қор акцияларын алдын ала келісілген бағамен сатып алу құқығын береді, бұл шығын тәуекелі шектеулі болған кезде базалық активтің өсуіне қатысуға мүмкіндік береді.
Айта кетерлігі, UBS-тің IBIT-тегі тікелей позициясы да өсті, дегенмен қарапайым қарқынмен — тоқсан ішінде 12%-ға артып, 407 890 акцияға жетті. Маусым аяғындағы нарықтық құнға сүйенсек, бұл шамамен $13,6 млн құрайды. Дегенмен, одан да көрсеткіштісі — қорғаныс құралдарының күрт қысқаруы: бағаның төмендеуінен сақтандыратын пут-опциондар бойынша экспозиция 53%-ға азайып, 143 300 акцияға дейін төмендеді.
Портфельдің мұндай конфигурациясы — бычий коллдарды бір мезгілде ұлғайту және аюлық путтарды қысқарту — банктің биткоиннің әрі қарай өсуіне деген жоғары сенімділігін көрсетеді. Бұл волатильділікке негізделген спекулятивтік ойын емес, керісінше споттық ETF-терге күтілетін капитал ағыны аясындағы стратегиялық позициялау.
Қызығы, UBS бәсекелестердің өнімдерін емес, дәл BlackRock-тың IBIT-ін таңдады. Бұл әлемдегі ең ірі актив басқарушысының крипто-ETF нарығындағы үстемдігін растайды және оның биткоинді институционалдық қабылдаудағы басты пайда алушы ретіндегі рөлін күшейтеді.
Менің пікірім: UBS экспозициясының 24 есе өсуі — бұл аномалия емес, үрдіс. Ірі банктер сақтықпен жасалатын пилоттық мәмілелерден крипто-нарыққа толыққанды қатысуға біртіндеп көшуде. Егер UBS сияқты алыптар бычий позицияларды ұлғайта берсе, бұл биткоин бағасының орта мерзімді перспективада жаңа өсу кезеңі үшін берік негіз қалайды. Алайда инвесторлар есте ұстауы тиіс: банктердің опциондық позициялары көбінесе басқа алаңдарда хеджтеледі, сондықтан олар спот-бағаға тікелей әсер етпеуі мүмкін, бірақ көңіл-күй туралы сигнал — өте көрсеткішті.