UBS нарықты жарып жіберді: биткоин-ETF бойынша колл-опциондар экспозициясы 24 есе өсті
Швейцариялық банк алыбы UBS цифрлық активтерге қатысты стратегиясының таңғаларлық өзгерісін көрсетіп отыр. Менің екінші тоқсандағы деректерді талдауым бойынша, маусым айының соңында банк BlackRock компаниясының IBIT биткоин-ETF акцияларының 1,95 млн данасына колл-опциондар ұстаған, бұл бір тоқсан бұрынғы 80 000 акциямен салыстырғанда 24 есеге артқан орасан зор секіріс. Бұл жай портфельді түзету емес — бұл криптовалюталарға институционалдық көзқарасты түбегейлі қайта қараудың белгісі.
UBS-тің IBIT-тегі тікелей позициясы да өсті, алайда неғұрлым байсалды түрде: тоқсан ішінде 12%-ға артып, 407 890 акцияға жетті. Ағымдағы нарықтық баға бойынша бұл шамамен $13,6 млн-ға сәйкес келеді, бұл спот нарығына сақтықпен, бірақ сенімді кіруді көрсетеді. Дегенмен, ең айқын көрсеткіш — қорғаныс позицияларының қысқаруы: пут-опциондар бойынша экспозиция 53%-ға төмендеп, 143 300 акцияға жетті. Хеджирлеудің мұндай күрт азаюы коллдарды агрессивті ұлғайтумен үйлесіп, айқын бычий көңіл-күйді көрсетеді.
Әлемдегі ең ірі wealth-менеджерлердің бірі тарапынан мұндай динамика қос мағынаға ие. Біріншіден, ол биткоин-ETF-ті консервативті институционалдық портфельдерге арналған құрал ретінде заңдастырады. Екіншіден, колл-опциондардың өсуі нарық үшін жиі оң кері байланыс тудырады: маркет-мейкерлер өз міндеттемелерін хеджирлеу үшін базалық активті сатып алуға мәжбүр болады, бұл бағаны қосымша жоғары итереді.
Менің түсінігімше, UBS жай спекуляция жасап отырған жоқ — банк одан әрі ралли болған жағдайда пайданы жіберіп алудан өзін сақтандырып отыр. Путтардың қысқаруы олардың төмендеу қозғалысының тәуекелдерін минималды деп бағалайтынын көрсетеді. Бұл ірі капиталдың қысқа мерзімді құбылмалылыққа емес, құрылымдық өсуге дайындалып жатқанының классикалық белгісі.
Менің үкімім: UBS-тің әрекеттері — бұл аномалия емес, тренд. Егер басқа швейцариялық және жаһандық банктер осы үлгіге ерсе, біз институционалдық сұраныстың жаңа толқынын көре аламыз, ол жылдың екінші жартысында бүкіл крипторынокты қайта бағалауға катализатор болады.