Ресей банктері крипто-бумның алдында тұр: жоғары спредтер сөзсіз, бірақ бәсекелестік бәрін өз орнына қояды
Ресей банк секторы криптовалютамен операцияларды енгізуге дайындалуда, және бұл жолдағы алғашқы қадамдар клиенттер үшін қызметтердің жоғары құнымен ерекшеленеді. Алайда, менің нарықтық циклдарды бақылауым көрсеткендей, бұл жағдай уақытша. Баға белгілеуді сөзсіз түзететін негізгі фактор — қаржы институттары арасындағы өсіп келе жатқан бәсекелестік.
Бастапқы кезеңде банктер өз спредтеріне өтімділікті қамтамасыз етуге, комплаенс-процедураларға, тәуекелдерді хеджирлеуге және жаңа инфрақұрылым құруға байланысты айтарлықтай шығындарды салуға мәжбүр болады. Нәтижесінде, жекелеген өнімдерге қосымша үстеме бірнеше базистік пунктке жетуі мүмкін, бұл классикалық криптобиржалардың көрсеткіштерінен айтарлықтай асып түседі.
Неліктен спредтер алдымен өседі, содан кейін төмендейді
Бәсекеге қабілетті нарықта 5–7% және одан жоғары үстеменің тұрақты нормаға айналуын күтудің қажеті жоқ. Бірнеше ірі банктер мен басқа да реттелетін ойыншылар нарыққа шыққан сайын, маржа тез қысқара бастайды. Баға белгілеу механизмі әкімшілік белгіленген тарифтен гөрі, сұраныс пен ұсыныс әсерінен қалыптасатын тірі валюта нарығын еске түсіреді.
Спредтің өзі, менің бағалауымша, криптоактивтің жаһандық бағасынан, өтімділік пен хеджирлеу құнынан, сондай-ақ нақты банктің инфрақұрылымдық және операциялық шығындарынан құралады. Ресей Банкі ретіндегі реттеуші қолжетімділік ережелерін, қатысушылар құрамын және нарықтың жалпы архитектурасын анықтайды, бірақ сатып алу мен сату бойынша нақты котировкаларды белгілеуге араласпайды. Бұл әртүрлі банктерде үстеменің айтарлықтай ерекшеленуі мүмкін екенін білдіреді.
Бір банктің ішінде спред өнімнің белсенді пайдаланушыларының санына, нақты клиенттік өтімділік көлеміне және меншікті балансқа өтімділік тарту құнына байланысты болады. Инфрақұрылымдық және құқықтық аспектілер маңызды болғанымен, осы операциялық факторлармен салыстырғанда екінші жоспарға шегінеді.
Клиент үшін күресте кім жеңеді
Бұл жарыста жеңіс маркетингке көбірек бюджет бөле алатындарға және жаңа экономикада үстемдік үшін тәуекелге баруға дайындарға бұйырады. Мәселе тек білікті инвесторларға ғана емес, сонымен қатар жаппай клиентке де қатысты. Өтімділік жеткізушілері неғұрлым көп болса және банктер арасындағы бәсекелестік неғұрлым жоғары болса, бағалар нарықтық деңгейге соғұрлым жақын болады.
2022 жылғы стресстік сценарийлерді бастан өткерген жаппай бөлшек клиент енді тек «банк» деген сөз үшін төлеуге дайын емес. Ол өз қажеттілігін қанағаттандыру үшін көптеген шарттарға келіседі, бірақ негізсіз жоғары қызмет құнына емес. Ауқатты клиенттерде мүлдем басқа жағдай. Ірі капитал елдер арасында көшіп-қонуын жалғастыруда, ал орташа чек 3–5 млн рубль болғанда, адам жылдамдық, ашықтық және проблемалардың болмауы үшін төлеуге дайын. Мұндай клиенттің кімге артықшылық беретіні — өз бухгалтеріне ме, әлде ресейлік банкке ме — деген сұрақ риторикалық болады.
Менің қорытындым: ресейлік банктер жаңа дәуірге қадам басуда, бірақ олардың табысы криптоқызметтердің іске қосылуы туралы дауыстап жариялаумен емес, бәсекеге қабілетті бағалар мен мінсіз сервис ұсына алу қабілетімен анықталады. Тез масштабтала алатындар мен тиімді өтімділік моделін құра алатындар жетекші позицияларды иеленеді. Қалғандарына осы тез өзгеретін нарықта бақылаушы рөліне қанағаттануға тура келеді.