Криптовалюта бойынша банктік спредтер: неліктен жоғары комиссиялар — уақытша құбылыс
Ресейде криптовалютамен банк операцияларын іске қосу бастапқы кезеңде жоғары спредтердің пайда болуына сөзсіз әкеледі. Алайда бәсекелес нарықта 5–7% және одан жоғары деңгейдегі үстемені ұстап тұру ойыншыларға екіталай. Мұндағы негізгі фактор — несие ұйымдарының ашкөздігі емес, жаңа инфрақұрылымды құрудың объективті құны.
Менің талдауым көрсеткендей: клиент үшін түпкілікті баға банктің табыс табу ниетімен емес, өтімділік, комплаенс және тәуекелдерді хеджирлеуге жұмсалатын нақты шығындармен анықталады. Клиенттің реттелетін контур үшін артық төлеуге дайындығы және әдеттегі фиаттық аударымдар құнымен айырмашылығы да өз рөлін ойнайды.
Неліктен спредтер алдымен жоғары болады
Бастапқыда банктер бағаға айтарлықтай шығындарды қосуға мәжбүр болады: қазынашылық қорларын құру, транзакцияларды бақылау жүйелерін енгізу, заңгерлік сүйемелдеу және технологиялық база. Жекелеген өнімдерде үстеме бірнеше базистік тармаққа жетуі мүмкін, бұл бөлшек клиент үшін сезімтал болады.
Алайда 5–7% сияқты деңгейлерді мен тұрақсыз деп санаймын. Нарыққа бірнеше банк пен басқа да реттелетін қатысушылар шыққаннан кейін маржа тез қысыла бастайды. Түпкілікті спредті реттеуші емес, нарық қалыптастырады. Ол криптоактивтің жаһандық бағасынан, өтімділік құнынан және нақты банктің инфрақұрылымынан құралады.
Орталық банк, шамасы, котировкаларды әкімшілендіруге емес, қолжетімділік ережелері мен қатысушылар құрамына назар аударады. Бұл әртүрлі банктерде үстеме айтарлықтай ерекшеленуі мүмкін дегенді білдіреді — бәсекелестік жағдайларды теңестіргенге дейін.
Клиент үшін күресте кім жеңеді
Бұл жарыста жеңіс маркетингтік бюджеті үлкенірек және жаңа экономикада үстемдік ету үшін тәуекелге баруға дайындығы жоғарыларға бұйырады. Мәселе тек білікті инвесторлар туралы емес.
Жаппай клиент қазір «банк» деген сөздің өзі үшін артық төлеуге дайын емес. 2022 жылдан бері бөлшек аудиторияның стресс деңгейі жоғары болып қалуда: ресейлік пайдаланушы өз қажеттілігін қанағаттандыру үшін көптеген сценарийге келіседі, бірақ негізсіз жоғары қызмет құнына емес.
Ал ауқатты клиенттерде мүлдем басқа жағдай. Ірі капитал елдер арасында қозғалуын жалғастыруда, ал орташа чек 3–5 млн рубль болғанда адам жылдамдық, ашықтық және проблемалардың болмауы үшін төлеуге дайын. Мұндай клиенттің кімге артықшылық беретіні — өз бухгалтеріне ме, әлде ресейлік банкке ме — деген сұрақты мен риторикалық деп санаймын.
Менің қорытындым: Ресейдегі банктік криптовалюта нарығы тарифтік өнім үлгісімен емес, валюта нарығы үлгісімен дамиды. Жоғары спредтер — бұл кіру ақысы, бірақ ұзақ мерзімді маржиналдық өтімділік тиімділігі мен қызмет сапасымен анықталады, әкімшілік кедергілермен емес.