MSCI әсерінен: Strategy және Metaplanet жаһандық индекстерден шығып кетуі мүмкін
Қор индекстерінің ірі провайдері MSCI консультациялық процесті бастады, ол жаһандық инвестициялар ландшафтын түбегейлі өзгертуі мүмкін. Назарда — «операциялық емес компаниялар» деп аталатындар, олардың бизнес-моделі өндіріске немесе қызметтерге емес, активтерді сақтауға және жинақтауға негізделген. 2026 жылғы мамырда жүргізілген симуляцияға сәйкес, жаңа іріктеу критерийлеріне Strategy мен Metaplanet, сондай-ақ уран сақтауға маманданған Yellow Cake PLC компаниясы кірмейді.
MSCI индекстерімен не болып жатыр
Бұрын Morgan Stanley Capital International деп танымал болған MSCI, бүкіл әлемдегі актив басқарушылар үшін эталон болып табылады. Оның индекстеріне байланыстырылған қорлар бенчмарк құрамын көшіруге міндетті, бұл MSCI шешімдерін миллиардтаған капитал ағындарының триггеріне айналдырады. Іріктеу әдіснамасындағы кез келген өзгеріс ауқымды сатып алуларды немесе сатылымдарды тудыруы мүмкін.
Жаңа жоба тексерудің екінші кезеңін қосады — бес қаржылық коэффициент, оның ішінде баланстың операциялық активтермен қанықтылығы, ақша ағыны және өсудің сыртқы қаржыландыруға тәуелділігі. Компания бес тесттің төртеуінен өтпесе, ол алынып тасталады. Алғашқы сүзгі операциялық активтері баланстың жартысынан азын құрайтын фирмаларды қазірдің өзінде алып тастайды.
Неліктен биткоин-компаниялар соққы астында
Акциялар мен облигациялар эмиссиясы есебінен биткоинді үнемі сатып алу моделімен Strategy — шығуға айқын үміткер. Компания іс жүзінде операциялық бизнеске емес, инвестициялық қорға айналды. Metaplanet-те де жағдай ұқсас, бұл жапондық фирма акцияларды сату арқылы әлемдегі үшінші ірі корпоративтік биткоин резервін жинады.
Айта кету керек, MSCI қазіргі индекс қатысушылары үшін жаңа үміткерлерге қарағанда жұмсақ шарттарды жоспарлап отыр. Алып тастау тек қатарынан екі сәтсіз тексеруден кейін ғана болады. Бұл компанияларға бейімделуге уақыт береді. Сондай-ақ, ETH резервтері бар SharpLink және әлі жылдық тексеруден өтпеген басқа фирмалар жария бақылау тізіміне енеді.
MSCI консультациялары 30 қыркүйекте аяқталады, нәтижелер 16 қазанда жарияланады, ал өзгерістер 2026 жылғы қарашадағы индекс қайта қарауында күшіне енеді.
Менің көзқарасым: Бұл тек криптоиндустрия үшін ғана емес, сонымен қатар балансты активтерді жинақтау құралы ретінде пайдаланатын барлық ашық компаниялар экожүйесі үшін сигнал. Егер MSCI шынымен Strategy мен Metaplanet-ті алып тастаса, бұл басқа индекстерді өз критерийлерін қайта қарауға мәжбүрлейтін прецедент жасайды. Осы компаниялардың акцияларын ұстаушылар үшін бұл позициялардан құтылуға мәжбүр болатын индекс қорлары тарапынан айтарлықтай қысымды білдіруі мүмкін. Ұзақ мерзімді перспективада бұл компанияларды дәстүрлі нарықтар талаптарына сәйкес келу үшін бизнесті әртараптандыруға итермелеуі мүмкін.