Иена позициясынан айырылуда: нарық Қытай Банкінің қыркүйекте мөлшерлемені көтеру ықтималдығын 84% деп бағалап отыр
Деривативтер және болжам платформалары нарығы Жапонияның монетарлық саясатына қатысты күтулердің күрт өзгерісін тіркеді. Бар болғаны екі апта ішінде Жапония Банкінің қыркүйектегі отырысында негізгі мөлшерлемені көтеру ықтималдығы 22%-дан 84%-ға дейін көтерілді. Бұл — елемеуге болмайтын сигнал: сауда қатысушылары бір реттік интервенциялардың тиімділігіне енді сенбейді және реттеушіден батыл әрекеттерді талап етеді.
Интервенциялардың сәтсіздігі: иена минимумдарға қайта оралуда
Көңіл-күйдің осыншама күрт өзгеруінің себебі — Жапония билігінің валюталық интервенцияларының айқын әлсіздігі. Осы аптада иена долларға қатысты шамамен 1%-ға төмендеп, 159,43 белгісіне дейін түсті. Бұл мамырдан бергі ең нашар апталық нәтиже. Айта кетерлігі, валюта Жапония Банкінің шілде айының соңы — тамыз айының басындағы келісілген интервенциясынан кейін болған өсімнің шамамен жартысын қайтарып үлгерді, сол кезде бағам 164 иен/доллар деңгейінде ұсталып тұрған еді.
Тарих қайталануда: сәуірдегі интервенциядан кейін иена бірнеше ай ішінде қайтадан 40 жылдық минимумға сырғып түсті. Нарық бұл сабақты меңгерген сияқты. Токионың бұрынғы бас валюта дипломаты Мицухиро Фурусава тікелей мәлімдейді: билік кез келген сәтте валюта резервтерін пайдалана алады, бірақ шенеуніктер ұлттық валютаны қолдау үшін мөлшерлемені тезірек көтеру туралы нарыққа сигнал беруге де дайын. Қалыптасқан жағдайда дәл монетарлық тұтқа нүктелік валюталық құюларға қарағанда тиімдірек көрінеді.
Орталық банктің батылдығына ставка
Интервенциялар мен негізгі мөлшерлеме бойынша шешімдер арасындағы байланыс енді барлық ойыншыларға айқын. OCBC стратегі Сим Мох Сионг интервенциялардың өзі иена динамикасын өзгерте алмайтынын дұрыс атап өтеді. «Иенаның қайтадан позициясын жоғалтуы таңқаларлық емес», — деп түсіндіреді ол. Жапония валютасының тұрақты нығаюы үшін инфляция нысаналы деңгейге жақындаған жағдайда ақша-несие саясатын қатайтуға дайын Жапония Банкінің нақты қолдауы қажет.
Кері сценарий елеулі тәуекелдерді жасырады. Егер реттеуші мөлшерлемені өзгеріссіз қалдырса, нарық лезде көңілсіздікпен жауап береді — иена мұндай шешімдерден кейін долларға шаққанда 160-қа дейін төмендегенін көрсеткен болатын. Қазір сауда қатысушылары жаңа интервенцияларға емес, дәл орталық банктің қадамдарына ставка жасап отыр.
Менің көзқарасым: 84% ықтималдық асыра бағаланған көрінеді және Жапония Банкінің нақты ниеттерінен гөрі нарықтың эмоционалдық көңіл-күйін көрсетеді. Реттеуші дәстүрлі түрде сақ және инфляциялық қысымның тұрақты расталуынсыз мөлшерлемені көтеруге бара қоюы екіталай. Дегенмен, егер мөлшерлеме шынымен көтерілсе, бұл иенаның нығаюы үшін күшті триггерге айналады және Жапонияның қор нарығына қысым жасайды, бұл жанама түрде жаһандық криптовалюта ағындарына да әсер етеді.