MSCI индекстері биткоин-қазынашылықтарын сүзіп тастауға дайындалуда: Strategy және Metaplanet соққы астында
Халықаралық индекстік есептеулер провайдері MSCI эмитенттерді бағалаудың жаңа әдістемесін талқылауға ұсынды, бұл операциялық емес активтерді жинақтайтын компанияларға көзқарасты түбегейлі өзгерте алады. Мәселе негізгі қызметіне қатысы жоқ ірі резервтердің пассивті иеленушілеріне айналған фирмаларды сүзу туралы болып отыр. Мамыр айындағы нарықтық деректер негізінде жүргізілген алдын ала модельдеу бойынша, тәуекел аймағына үш белгілі ойыншы ілікті: американдық Strategy, жапондық Metaplanet және уранға маманданған Yellow Cake инвестициялық компаниясы.
Strategy позициясы ерекше қызығушылық тудырады, ол соңғы жылдары биткоин резервтерін агрессивті түрде ұлғайтып, бірінші криптовалютаның ең ірі корпоративтік иеленушісіне айналды. Егер жаңа әдістеме бекітілсе, мұндай компаниялардың акциялары MSCI жаһандық және аймақтық индекстерінен шығарылуы мүмкін, бұл индекстік қорлар мен ETF тарапынан пассивті сатылымдар толқынын автоматты түрде іске қосады. JPMorgan аналитиктерінің бағалауы бойынша, мұндай сценарий жүзеге асқан жағдайда Strategy қағаздарынан әлеуетті шығу $2,8 млрд-қа жетуі мүмкін. Бұл котировкаларға елеулі қысым жасап, институционалдық иеленушілер тарапынан іргелі қолдауға қарамастан, уақытша құбылмалылықты тудыруы мүмкін.
Түпкілікті шешім әлі қабылданбағанын атап өту маңызды. MSCI нарық қатысушыларынан пікір жинау кезеңін ашты, ол 30 қыркүйекке дейін жалғасады. Әдістемені қайта қараудың қорытынды нәтижелері 16 қазанда жарияланады. Осы уақытқа дейін мүдделі тараптардың ұсынылған критерийлерді түзетуге немесе олардың нақты эмитенттерге қолданылуына дау айтуға мүмкіндігі бар.
Жағдайға менің көзқарасым
Мұндай бастамалар — индекстік индустрияның табиғи эволюциясы, ол жария компаниялардың балансты цифрлық активтерді сақтау құралы ретінде жиі қолданатын жаңа шындыққа бейімделуге тырысады. Алайда криптовалюта нарығы үшін бұл қосарланған сигнал: бір жағынан, биткоин қазынашылықтарының ауқымын мойындау, екінші жағынан — дәстүрлі қор индекстері мен цифрлық активтер арасындағы корреляцияның күшею қаупі. Егер Strategy шығарылса, біз қысқа мерзімді құлдырауды көре аламыз, бірақ ұзақ мерзімді перспективада бұл стандартты бенчмарктерге енуге тәуелді емес сектордың жетілгендігін ғана растайды.